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谷歌、亚马逊、Meta继续加码算力!CPO概念密集涨停 CPO(光电共封装)概念11月25日表现强势,光库科技、德科立、瑞斯康达、永鼎股份、可川科技、长飞光纤、汇率生态纷纷涨停。长芯博创、炬光科技大涨超过10%。 消息面上,CPO概念的走强,与谷歌、Meta、亚马逊等科技巨头近日在算力领域的最新动作密切相关。比如亚马逊在当地时间11月24日表示,将投资高达500亿美元,用于扩展公司面向美国政府客户的AWS人工智能和高性能计算(HPC)能力。Meta则计划斥资数十亿美元购买谷歌的TPU芯片,包括用于Meta的数据中心建设。谷歌的AI基础设施负责人Amin Vahdat在近日表示,公司必须每6个月将AI算力翻倍,并在未来4~5年内额外实现1000倍的增长,以应对持续上升的AI服务需求。 公开资料显示,CPO作为一种新型光电子集成技术,CPO通过将光引擎与交换芯片近距离互连,缩短光信号输入和运算单元间的电学互连长度。优势包括:高带宽密度、低功耗、高集成度、低延时、小尺寸,并可通过半导体制造技术实现规模化生产。华鑫证券表示,在AI和高性能计算日益增长的需求下,CPO正在成为数据中心网络升级的核心技术,是解决AI时代大数据高速传输的关键技术。 国盛证券表示,海外云厂商资本开支再度上修,需求持续旺盛。光模块行业正迎来“量价齐增”发展局面。随着全球算力投资规模不断扩大、技术迭代持续加速,光通信产业链将维持高景气度。 有券商研报表示,CPO产业中可关注硅光光器件/光模块(中际旭创、新易盛、天孚通信等)、ELS/CW光源(源杰科技、长光华芯、光迅科技等)、光纤(中天科技、长飞光纤、烽火通信等)、光纤连接器(天孚通信、太辰光、仕佳光子等)、交换机/交换芯片(紫光股份、盛科通信、中兴通讯等)等环节。 往后看,开源证券在其研报中表示,根据Yole预测,伴随未来人工智能(AI)的发展,数据通信光学器件一直在增长,2022~2028年其CAGR将为24%,2028~2033为80%,收入预计将从2022年的3800万美元增长到2033年的26亿美元,其中CPO将从2022年的600万美元增长到2033年的2.87亿美元,CAGR为69%。 #cpo #AI芯片 #算力 #半导体
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2025年12月12日美股懂哥内部解读摩尔线程核心价值与发展前景分析研报 摩尔线程成立于2020年,是国内首家登陆科创板的全功能GPU企业,由前英伟达全球副总裁张建中创立,专注于自主GPU芯片研发,旨在打破国际垄断。当前全球GPU市场规模预计2029年达3.6万亿元,中国市场占比将升至37.8%,叠加高端GPU对华限制与国产替代政策驱动,行业迎来战略窗口期。 技术层面,自研MUSA统一架构,实现AI计算、图形渲染等四大功能集成,是国内唯一提供“全功能GPU+AI算力+集群解决方案”的企业。产品覆盖消费级与工业级,MTT S80消费级显卡凭借高性价比占据75%国产消费级市场份额,智算卡进入省级智算中心采购清单,2025年上半年AI智算产品收入占比超56%。生态端,MUSA SDK完成国产CPU、OS深度适配,构建起难以替代的系统级黏性。 2025年Q3国内GPU市场份额约0.16%,但数据中心领域市占率达28%,在国产阵营中领跑。行业呈现“国际巨头+国产梯队”格局,与寒武纪等专注单一赛道的企业不同,其“图形+AI”双栈路线在数字孪生等场景形成差异化优势,但高端算力仍落后于英伟达H200,CUDA生态壁垒待突破。 风险集中在客户集中度超98%、高端市场竞争激烈,行业预计将迎来整合洗牌。机遇方面,政策红利持续释放,信创采购与智算中心建设明确国产GPU占比要求,视频AI、数字孪生等新兴场景需求爆发,成为核心增长引擎。 摩尔线程作为国产全功能GPU龙头,凭借技术自主、生态绑定与政策适配三大优势,卡位国产算力核心赛道。短期受益于替代需求与IPO募资加持,长期需在高端技术迭代与生态规模化上突破。在算力自主可控的国家战略下,其战略价值突出,但需警惕市场竞争与客户结构风险,建议关注技术研发进展与行业应用落地节奏。#摩尔线程 #英伟达 #中芯国际 #芯片 #半导体
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2025年12月3日美股懂哥内部解读企业研报 亚马逊造芯对英伟达、谷歌的市场冲击 亚马逊AWS发布的3纳米制程Trainium 3芯片,以性能4倍跃升、能效提升40%的优势,精准冲击英伟达主导的AI芯片市场。其核心竞争力在于性价比,可使AI模型训练与运营成本降低50%,已吸引Anthropic、Karakuri等客户落地,直接分流对英伟达GPU的需求。同时,Trainium 4计划兼容英伟达NVLink技术,降低客户迁移门槛,进一步削弱英伟达生态壁垒。 对谷歌而言,亚马逊的入局打破其TPU芯片的差异化竞争格局。谷歌TPU虽凭借与Gemini 3的深度耦合形成全栈优势,但亚马逊的规模化部署能力(计划年底前为Anthropic提供100万颗芯片)和云计算市场份额优势,将引发两者在企业级算力服务的直接对抗。不过,英伟达80%-90%的市场份额仍有稳固基础,CUDA生态的开发者社群与应用适配优势,短期内难以被完全超越。 小米与阿里巴巴的造芯动向,阿里巴巴已明确推进造芯战略,历经七年深耕,含光800、倚天710已落地应用,新一代AI芯片进入测试阶段,性能媲美英伟达H20,且切换至国内代工降低供应链风险。阿里云AI业务的三位数高增长,以及“灵光”应用的爆发式表现,持续驱动其算力自主化需求,后续大概率加大投入完善芯片-模型-云服务闭环。 小米目前尚未有明确的高端AI芯片布局,但行业趋势下跟进概率较高。一方面,智能手机、智能汽车等核心业务对定制化芯片的需求日益迫切;另一方面,AI时代算力自主化已成科技巨头的核心竞争力,小米大概率会通过自研与合作结合的方式,切入消费级或边缘计算芯片领域,避免依赖外部供应链。 未来AI芯片市场将从英伟达“一家独大”转向“通用GPU+专用ASIC”的异构竞争格局。亚马逊与谷歌的技术突破,推动云厂商“算力自主化”成为行业共识,客户将倾向多路线采购以分散风险。阿里的持续投入与小米的潜在入局,将进一步加剧市场分化,硬件性能、能效比与生态兼容性成为核心竞争要素。短期内英伟达仍占主导,但长期来看,差异化竞争与生态重构将重塑产业格局。
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亚马逊造芯片会英伟达和谷歌市场?小米和阿里巴巴会跟进造芯吗? 【2025年12月3日】美股懂哥最新分析报告❤️ 亚马逊新一代Trainium 3芯片以3纳米制程、4倍性能提升及40%能效优化的优势,直接冲击AI芯片市场格局。对英伟达而言,其核心影响集中在云服务场景的性价比竞争—Trainium 3在推理任务中性价比比英伟达H100高30%-40%,已吸引Anthropic等大客户批量采用,导致英伟达股价在发布当日涨幅收窄。但英伟达CUDA生态的两千万开发者社群构成坚固壁垒,短期仍垄断高端训练市场。 对谷歌而言,亚马逊的入局打破其TPU在云厂商自研芯片中的独大地位。两者均聚焦“芯片-云服务”闭环,但亚马逊通过Trainium 4兼容英伟达NVLink技术,降低客户迁移成本,而谷歌TPU则凭借与Gemini 3模型的深度耦合守住优势,形成直接竞争态势。 阿里巴巴:大概率持续加码。其平头哥半导体早已布局云端与物联网芯片,且自研芯片符合“普惠性”战略与降本需求,当前AI推理市场爆发(占AI计算需求70%),阿里可依托阿里云场景快速落地,延续“自研+投资”双轨模式 小米:短期以差异化布局为主。小米曾推出IoT专用的“黄山1号”芯片,核心需求聚焦生态链设备降本与自主可控,但大规模自研通用AI芯片的资金与技术门槛较高,更可能选择与专业厂商合作或定制化开发,避免重资产投入 AI芯片市场正从英伟达“一家独大”转向“通用GPU+专用ASIC”的异构格局。亚马逊的突破验证了云厂商自研芯片的可行性,其“性能+兼容”策略将加速市场分流。阿里巴巴凭借云端场景与技术积累,有望成为国内核心玩家;小米则需依托消费电子生态寻找细分机会。短期内,生态壁垒仍是竞争关键,长期来看,能效比与场景适配将决定市场份额分配。#亚马逊 #英伟达 #谷歌 #小米 #阿里巴巴
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2025年12月7日美股懂哥内部消息分析报告 • 阿里巴巴:2025Q3单季营收2477.95亿元(同比+5%),云智能集团收入398.24亿元(同比+34%),AI相关产品收入连续9季度三位数增长,中国AI云市场份额35.8%。 • 中芯国际:2025前三季度营收同比+32%,净利润+28%,研发投入超120亿元(占比18%),14nm制程稳定量产,订单排至2026年下半年,国内高端芯片制造市占率领先。 • 寒武纪:2025上半年营收28.81亿元(同比+4347.82%),净利润10.38亿元(扭亏为盈),国产大模型算力市占率超35%,合同负债增至5.43亿元,订单充足。 • 英伟达:2025上半年营收834亿美元,净利润409亿美元,毛利率60.5%,全球AI芯片市场份额92%,中国市场占比54%,CUDA生态形成垄断优势。 • 甲骨文:2025财年营收574亿美元(同比+8%),Q4云收入67亿美元(同比+27%),其中IaaS收入30亿美元(同比+52%),剩余履约义务达1380亿美元(同比+41%)。 • 技术壁垒:英伟达靠GPU架构与CUDA生态领跑;寒武纪拥2774项专利,MLU架构能效比领先;中芯国际14nm制程为国产芯片制造核心支撑。 • 市场布局:阿里巴巴聚焦AI+云与即时零售,88VIP会员超5600万;甲骨文发力多云数据库,跨平台收入环比增115%;寒武纪覆盖云-边-端全场景,获字节、阿里等大客户采购。 全球AI算力需求爆发,中国AI芯片市场规模预计超1975亿元,国产替代率将升至55%。头部企业加速技术迭代,寒武纪推进chiplet方案,阿里巴巴4季度AI基建投入1200亿元,行业竞争聚焦算力性能与生态适配。#阿里巴巴 #寒武纪 #中芯国际 #英伟达 #半导体
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2025年12月7日美股懂哥内部消息分析报告 蔚小理、小米股价不涨,核心是行业从增量转存量,单纯规模增长难撑高估值,盈利可持续性、成本控制成估值关键。叠加零跑、鸿蒙智行等新玩家挤压,合资品牌新能源落地,市场对新势力增长信心不足。 蔚来的问题集中在三点:一是亏损与现金流压力,Q3净亏损34.8亿元居三强之首,现金储备同比缩水,虽Q3现金流转正,但盈利兑现仍存疑;二是技术投入收缩争议,研发费用同比降28%,核心人才离职引发市场对技术竞争力的担忧;三是目标下调影响预期,四季度交付目标12万辆较年初下调20%,完成压力较大。不过其多品牌战略初显成效,乐道、萤火虫品牌拉动交付量同比增40.8%,整车毛利率14.7%创近三年新高。 电动车行业前景仍具潜力,但竞争趋严:存量市场下,价格战持续压缩毛利,小鹏剔除技术服务费后核心毛利率仅13.1%,理想因召回终结盈利纪录。但技术迭代(如智驾、自研芯片)、多品牌梯度布局、出海模式调整(蔚来转合作伙伴模式)仍是破局关键。 未来看,蔚来需兑现四季度盈利承诺,依赖高毛利车型交付与费用管控;行业层面,2026年将是淘汰赛关键年,盈利能力、新技术落地速度决定企业估值修复空间,头部企业若能实现可持续盈利+技术突破,有望走出估值低谷。#蔚来 #小米 #小鹏 #理想 #特斯拉
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