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好书分享系列91:《成长股获利之道》内容介绍#价值投资 #交易 #上热门🔥 #《成长股获利之道》内容介绍 《成长股的获利之道》是菲利普·A·费雪继经典著作《怎样选择成长股》后推出的姊妹篇,由机械工业出版社于2023年9月出版(ISBN 9787111733416)。本书聚焦于成长股投资的实践深化,结合历史案例与前瞻性分析,系统阐释了如何通过精选管理层卓越的企业并长期持有,实现以小风险创造高收益的投资目标。以下为核心内容解析: --- ### 📊 **一、核心问题与投资框架** 1. **两大核心命题** - **识别卓越管理层**:费雪强调90%的投资价值取决于管理层能力,仅有9%依赖行业因素,1%受其他因素影响。优秀管理层的标志包括:持续研发创新能力、抗周期盈利增长能力、培养年轻高管的传承机制。 - **把握关键时机**:主张在“金融界未充分认知公司价值前”低价买入,并在管理层保持战略连贯性时长期持有,避免因短期高估而抛售。 2. **抗通胀投资逻辑** - **伟大企业与普通企业的分水岭**:真正能抵御通胀的股票需满足: - 年复一年提升每股利润(忽略经济周期波动); - 管理层具备资本再配置能力,确保新业务增量回报率高于资本成本。 - **历史验证**:费雪指出,20世纪60年代“所有股票抗通胀”的观点错误,仅有具备上述特质的公司能在通胀中实现财富增值。 --- ### 🎯 **二、投资策略的核心方法论** 1. **管理层评估体系** 费雪提出“**完全支持或彻底卖出**”原则:一旦选定管理层优秀的公司,应无条件支持其决策,否则立即卖出。其评估维度包括: | **评估维度** | **关键标准** | |--------------------|----------------------------------------------------------------------------| | **战略执行力** | 能否通过研发持续提升每股收益,并抵御经济波动。
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