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美股懂哥解读小米、谷歌、英伟达、阿里巴巴与GPU/TPU关系研报 • GPU:图形处理器,原用于图形渲染,因并行架构成为AI训练/推理主力,英伟达主导市场,生态成熟且通用性强。 • TPU:张量处理器,谷歌自研ASIC芯片,专为深度学习张量运算优化,能效比显著高于GPU,聚焦云端大规模AI任务。 全球AI芯片市占率达68%,以A100/H100/B200等产品垄断高端GPU市场,CUDA框架成为行业标准。其GPU是谷歌、阿里、小米等企业AI业务的传统核心算力来源,虽面临TPU竞争,但在灵活性与开发者生态上仍具优势。 2015年推出首款TPU,2025年发布的TPU v7峰值算力达4614 TFLOPS,能效超英伟达B200,已获Meta数十亿美元采购订单。TPU专为自家TensorFlow框架及Gemini大模型优化,通过谷歌云向全球提供算力服务,打破英伟达垄断格局。 受美国芯片管制影响,阿里平头哥自研含光800、倚天710等AI芯片,新推出的通用推理芯片对标英伟达H20,且兼容CUDA生态。其芯片由中芯国际代工,搭载于阿里云,推动云业务收入同比增长26%,实现“造芯-用芯”闭环。 聚焦消费端,手机等设备搭载高通/联发科集成NPU(类TPU低功耗架构)的芯片,同时采用英伟达GPU优化影像、游戏等场景体验。自身不涉足GPU/TPU研发,而是通过整合上游算力满足终端AI需求。 GPU与TPU形成“通用vs专用”互补格局:英伟达GPU主导训练场景,谷歌TPU在推理场景凭借能效优势崛起。阿里自研芯片填补国产高端空白,推动供应链多元化。未来,AI算力竞争将聚焦性能、能效与生态适配,小米等终端厂商将持续受益于上游技术迭代。#小米 #谷歌 #英伟达 #阿里巴巴 #ai
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信然压缩机论《企业文化在发展中的重要性》 在当今竞争激烈且复杂多变的商业环境中,企业文化犹如企业的灵魂,具有不可忽视的重要性。 企业文化是企业的核心价值观和行为准则的体现。它塑造了企业独特的个性和风格,使企业有别于竞争对手。一个健康、积极的企业文化能够将员工凝聚在一起,为共同的目标而努力奋斗。当员工认同企业所倡导的价值观,如诚信、创新、团队合作等,他们会更有归属感和责任感,全身心地投入到工作中。例如,谷歌一直以其开放、创新和注重员工福利的企业文化而闻名。这种文化吸引了大量优秀的科技人才,他们在这里能够自由地表达创意、协作攻关,从而推动了谷歌在搜索引擎、人工智能等多个领域的创新与发展,使其在激烈的科技竞争中始终保持领先地位。 企业文化对企业决策和战略实施也起着关键的引导作用。它像一条无形的红线,贯穿于企业的日常运营和长期规划之中。企业在做出重大决策,如市场拓展、产品研发、并购重组等时,其文化背景会潜移默化地影响决策的方向和方式。以华为为例,其“以客户为中心,以奋斗者为本”的文化理念,使其在决策过程中始终把客户需求放在首位,积极投入资源进行研发创新,以满足市场不断变化的需求。同时,在战略实施过程中,这种文化也激励员工努力拼搏,克服重重困难,确保战略目标的顺利实现,从而在全球通信市场赢得了举足轻重的地位。 企业文化还影响着企业与外部合作伙伴、客户以及社会公众的关系。一个具有良好企业文化的公司,更容易赢得客户信任、建立稳固的合作伙伴关系,并在社会上树立良好的品牌形象。例如,海底捞以其“服务至上”的文化理念著称,为顾客提供了极致的服务体验,从热情的迎接、贴心的关怀到快速响应各种需求,这种文化不仅吸引了大量顾客,还使海底捞成为餐饮行业的标杆企业,其品牌知名度和美誉度不断提升,为企业的可持续发展奠定了坚实的基础。 总之,企业文化是企业的精神基石,它在凝聚员工、引导决策、塑造形象等方面发挥着至关重要的作用。企业要想取得长期的成功,必须重视并积极培育健康、积极、独特的企业文化,使其成为推动企业持续发展、适应变化、实现卓越的关键力量。 未来,信然集团,秉承“TRUE真心”的核心价值观,以客户为中心,以人为本,追求卓越,为创造更美好的明天而不懈努力,向着成为世界一流的压缩机及系统解决方案供应商的目标稳步迈进,在行业发展的历史长河中留下浓墨重彩的一笔,书写属于信然的辉煌篇章。#空压机 #柴油空压机
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美股懂哥解读从英伟达、台积电与谷歌TPU的生态竞合研报 2025年全球AI芯片市场规模突破1200亿美元,英伟达、台积电、谷歌形成“供给-制造-替代”的核心三角关系,主导行业技术迭代与生态重构。三者分别占据AI芯片设计、先进制造、专用架构三大核心赛道,竞合关系深刻影响产业格局。 英伟达凭借Blackwell架构GPU占据全球AI训练市场60%份额,其核心竞争力高度依赖台积电的制造赋能。双方已从供需关系升级为技术协同伙伴,Blackwell B200 GPU采用台积电3nm N3P定制工艺,通过FinFlex架构实现20%功耗降低,搭配CoWoS先进封装技术,数据传输速率突破10TB/s,单卡算力达20PFLOPS。 产能绑定成为关键壁垒:英伟达占据台积电3nm产能的40%,每月新增3.5万片晶圆需求,倒逼台积电2025年底将3nm月产能提升至16万片。这种“技术迭代-产能支撑-市场扩张”的循环,既巩固了英伟达的设计优势,也强化了台积电在先进制程与封装领域的垄断地位,CoWoS工艺当前占据全球高端AI芯片封装市场80%以上份额。 谷歌TPU以“极致能效比+生态绑定”打破英伟达垄断,第七代TPU(Ironwood)单卡性能对标B200,集群互联能力更实现9216颗芯片直连,总拥有成本(TCO)较英伟达方案低40%。其核心逻辑是“专用化替代”:聚焦深度学习场景,通过脉动阵列设计减少内存访问延迟,与TensorFlow框架深度绑定,形成“硬件-软件”闭环。 商业化进程加速:TPU年出货量已超200万颗,苹果、Anthropic等企业纷纷采用其进行模型训练,对外销售份额从20%-30%向规模化拓展。这种“云厂商自研”路径,避开了对台积电先进制程的过度依赖,以架构创新实现差异化竞争,成为英伟达的核心挑战者。 短期看,英伟达与台积电的协同仍将主导高端市场,但CoWoS产能缺口预计2026年达40万片,可能制约供给。中长期,谷歌TPU的生态开放与台积电2nm工艺、SoIC 3D堆叠技术的迭代,将重塑竞争规则。行业竞争焦点正从单一算力比拼,转向“制程-封装-架构-生态”的全方位较量,而产能分配与生态兼容性将成为决定企业地位的关键变量。#谷歌 #英伟达 #台积电
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如何对英伟达台积电博通进行估值 英伟达(NVIDIA):营收不一定最大却市值第一的逻辑 为什么**英伟达(NVIDIA)**能在短时间内市值飙升,甚至超过营收更大的巨头?这背后包含几个关键因素: 5.1 英伟达占据了AI训练/推理的“核心关键部件”地位(供给端稀缺优势) GPU(尤其数据中心GPU)是训练大型模型与推理的核心硬件。英伟达的架构、工具链(CUDA)和生态,使其成为AI基础设施的“中央提供者”。在供给端的稀缺与强锁定下,定价权与利润空间非常高。 当市场把“AI算力未来需求”从兆级增长来估计时,英伟达的未来现金流预期快速放大。 5.2 高度可见的增长与盈利能力(现金流爆发期) AI带来的数据中心需求在短期内打开了营收与利润的弹性:单位出货价格上升、数据中心客户重复采购,带来短期内的高毛利增长。这种“高增长+高利润率”的组合,是资本市场最愿意溢价的模式。 5.3 投资者对“平台化垄断”预期的溢价 市场在评估英伟达时,不只是把它当作卖芯片的公司,而是AI基础设施的“凝练者”——这带来长尾收益、授权和生态收入。市场愿为这类平台式、带锁定性的公司支付极高的倍数(甚至出现“故事性估值”占主导的情况)。 5.4 资金和情绪的放大作用 在低利率/资金宽松期,未来现金流的折现值更高,再加上“AI”这一强情绪驱动,促成估值快速上移,出现短时间内市值领先的现象。 结论(英伟达):不是简单看“现在营收谁大谁市值就高”。关键是谁在未来的核心价值链上拥有定价权、谁的业务能被视作“未来经济”的底层架构。英伟达就是被市场认为是AI时代的底层供应商,因此获得溢价。 六、台积电(TSMC)与博通(Broadcom):半导体产业链不同位置带来的估值差异 6.1 台积电(TSMC)——“先进制造的护城河”与资本密集性 台积电是全球领先的纯代工厂(foundry),掌握先进制程与客户锁定(Apple、NVIDIA、AMD、高通等)。其护城河是技术与规模,而非软件那种“边际成本近零”的高利润模式。台积电需要巨额的资本支出(CapEx)来维持技术领先,这会压缩自由现金流,并使估值受资本开支节奏影响。台积电的估值往往被视为“技术护城河+资本密集”的折中:高竞争壁垒但高资本消耗。 6.2 博通(Broadcom)——“软件化+高利润收割”战略 博通自并购策略以来,很大程度上把自己打造成“高利润率的半导体+
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