T王T哥3天前
上海电力:绿电转型加速,静待重组 12月26日,上海电力股价涨停至21.86元,涨幅高达10.02%,成交额高达39.29亿元。市场普遍认为,这背后是“绿电转型+重组预期”的双重驱动。 成立于1998年的上海电力,早已不是一家传统的火电企业。在"双碳"目标与能源革命的浪潮下,正以惊人的速度蜕变为一家集光伏、风电、氢能、储能于一体的现代综合能源服务商。 🔥 核心业务: 光伏领跑:装机容量达709.75万千瓦,占比27.51%,是公司第一大清洁能源板块。新疆、甘肃等大型基地项目是其重要支撑。 风电崛起:523.56万千瓦的风电装机中,包含220.24万千瓦的海上风电,规模位居全国前列,展现了向蓝海进军的决心。 火电基石:984.72万千瓦的煤电装机仍是压舱石,但其中超超临界高效机组占比达80.4%,供电煤耗低至285克/千瓦时,属于行业领先水平。 气电调峰:362.10万千瓦的气电是支撑风电、光伏这些"看天吃饭"能源消纳的关键灵活性资源。 未来布局:氢能与储能虽占比尚小,但新疆木垒2万吨绿氢项目已部分投产,为公司打开了能源革命的下一扇大门。 🌍 重组预期: 这项由国家电投集团主导的重大战略,旨在将上海电力打造为全球清洁能源运营商。 重组核心路径:国家电投计划通过定向增发的方式,将旗下价值约 2000亿元 的海外清洁能源资产注入上海电力。 重组后预期:注入后,清洁能源装机占比有望突破 70% ,海外利润占比将提升至 50%以上 。 注入的海外资产并非普通项目,而是国家电投的“压箱底”家底,包括土耳其胡努特鲁电厂、日本茨城光伏项目等。 这些项目不仅规模宏大,而且盈利能力强劲。例如,土耳其电厂的利润同比增长了55%,日本光伏项目的毛利率高达54.93%。 📈 业绩透视: 2025年前三季度,上海电力营业收入321.54亿元,同比微降1.26%;而归母净利润却高达30.50亿元,同比大增24.04%。 这背后是盈利质量的显著提升。公司毛利率创下27.65%的历史新高,净利率更是同比飙升了19.19个百分点,达到16.05%。 驱动因素主要有两点: 成本端优化:动力煤价格同比下降,叠加公司高达90%的长协煤锁定,有效压低了火电业务的燃料成本。 #上海电力 #光伏设备
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