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商业航天IPO热潮下的投资图谱:全产业链机遇与核心标的梳理 近期,国内外商业航天领域迎来IPO热潮。SpaceX计划以超高估值推进IPO,而国内头部企业如蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等也密集启动上市辅导,产业进入规模化、资本化新阶段。这一趋势由政策红利(如科创板第五套标准放宽盈利限制)、技术突破(如朱雀三号实现可回收火箭轨道级发射)及卫星组网需求(如“千帆星座”计划)共同催化。市场中,与商业航天产业链紧密相关的上市公司迎来发展机遇,其投资逻辑主要围绕三大主线: 1. 直接参股方:通过投资头部商业航天企业,共享其IPO带来的股权增值收益,如金风科技(直接持股蓝箭航天)、张江高科(参股基金投资)等。 2. 核心供应商:为火箭、卫星制造提供关键材料、零部件或服务,受益于发射需求增长,如斯瑞新材(火箭发动机材料)、派克新材(箭体结构件)、高华科技(航天传感器)等。 3. 产业链延伸:卫星互联网组网带动下游应用(如通信、遥感)需求,利好卫星制造、运营及终端设备企业,如中国卫星(卫星制造龙头)、中国卫通(卫星运营)、海格通信(通信终端)等。 此外,政策层面持续加码(如国家设立商业航天司),产业规模预计突破万亿,但需关注技术迭代风险与商业落地能力。整体来看,商业航天正从“技术验证”迈向“产业落地”,相关标的迎来系统性机会。
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太空算力,上海出手了! 全球算力竞争向太空延伸的产业迎来加速发展。 地面数据中心2024年耗电达415太瓦时(占全球1.5%),物理极限倒逼算力阵地转移。中国信通院预测未来10年算力需求将增70倍,太空凭借冷源环境、太阳能辐射优势成为新战场。 上海率先突破产学研协同,12月12日上海交大与国星宇航成立国内首个太空计算联合实验室,同步孵化产业化平台东方天算公司。双方聚焦三大核心方向:自主太空计算芯片研发、卫星机器人在轨维修、在轨增材制造,目标构建技术领先的太空智能系统。这种"实验室+产业公司"双轮驱动模式,已超越海外以概念规划为主的阶段,实现从科研到应用的闭环。 技术实力支撑领先优势:国星宇航已实现全球首次通用大模型太空在轨部署,2025年5月建成全球首个整轨5POPS级在轨算力集群,关键节点均早于国际进程。中国工程院王坚院士披露,其技术路径涵盖AI卫星研制、在轨大模型验证、规模化算力集群部署的完整链条。 相较SpaceX等仍处蓝图阶段的海外方案,上海方案通过校企联盟将太空算力从概念转化为工程实践。东方天算公司入驻上海交大工研院,标志着天基算力网络产业化加速落地。在全球算力版图重构中,中国正从"追赶者"转变为"领跑实践者",轨道之上的自主可控方案已进入加速兑现期。
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