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《大而不倒》金融危机 一、故事梗概 2008年,美国次贷危机 一、故事梗概 2008年,美国次贷危机全面爆发,这场源于房地产泡沫破裂的危机迅速蔓延至整个金融体系,将华尔街乃至全球经济推向崩溃边缘。影片聚焦危机核心阶段,以美国财政部长亨利·保尔森、美联储主席本·伯南克、纽约联邦储备银行行长蒂莫西·盖特纳为核心的政府监管层,与高盛、摩根士丹利、摩根大通、雷曼兄弟、美国银行等几大顶级投行/银行的高管们,展开了一场关乎金融体系存亡的激烈博弈。 危机的导火索是雷曼兄弟的流动性枯竭——因大量持有不良次贷资产,雷曼股价暴跌,融资渠道全面断裂。保尔森最初试图推动私营部门并购雷曼以化解危机,却遭到摩根大通、高盛等同行的集体抵制;而当雷曼最终被迫申请破产时,市场恐慌瞬间升级,美林证券岌岌可危,最终被美国银行紧急收购。随后,高盛、摩根士丹利面临挤兑危机,被迫从投行转型为银行控股公司以获取美联储的流动性支持;美国国际集团(AIG)因过度参与信用违约互换(CDS)交易濒临破产,政府不得不启动巨额救助计划。 二、美国几大银行交锋博弈 阶段一:雷曼兄弟危机爆发 雷曼兄弟持有数百亿美元不良次贷资产,2008年9月股价暴跌94%,无法偿还到期债务,若无序破产将引发市场连锁反应。保尔森提出“私营部门并购”方案,希望由其他大银行接手雷曼资产,政府不提供直接资金救助。 阶段二:美林证券紧急“卖身” 雷曼破产后,市场恐慌蔓延至美林证券,美林持有的次贷资产大幅减值,面临与雷曼同样的挤兑风险。美林CEO约翰·塞恩意识到“破产即毁灭”,紧急寻找收购方,而美国银行CEO肯·刘易斯看中美林的零售经纪业务,有意并购,但双方在并购价格和责任划分上存在巨大分歧。 雷曼破产、美林被收购后,市场对投行的信心彻底崩塌,高盛和摩根士丹利作为仅存的两大独立投行,面临严重的资金链断裂风险——客户大量赎回资金,银行间同业拆借利率飙升,无法获得短期融资。而美联储的紧急流动性支持仅面向银行控股公司,投行无法直接享受。 阶段四:美国银行“反咬求助” 美国银行收购美林后,发现美林的资产减值远超预期,仅2008年第四季度就亏损153亿美元,美国银行自身资本充足率大幅下降,面临巨额亏损压力。刘易斯此时向政府提出“追加救助”要求,否则将终止对美林的收购。 《大空头》用一场惊心动魄的做空行动,把2008年金融危机讲得既专业又带劲。它聚焦几位提前看穿泡沫的投资者,如何利用CDS做空次贷市场,最终在灾难中获利,同时揭
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