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白银市场的结构性压力与潜在断裂点(420字以内) 全球白银市场正逼近一个关键转折点,根源在于纸面衍生品市场与实物白银市场之间日益扩大的裂痕。长期以来,西方银行通过高度杠杆化的纸面交易压制银价,但这一体系正遭遇前所未有的挑战。市场参与者正从持有纸面合约转向坚决要求实物交割,直接冲击交易所库存与市场信心。 COMEX数据显示,近一年已有接近9000万盎司白银被提取,显示市场对现有交割体系的信任正在削弱。即便白银未实际离库,仅从“可交割库存”转为“私人持有”,也实质性减少了市场可用供应。同时,伦敦LBMA市场存在极端杠杆,纸面合约与可交割实物的比例可能高达数百比一,一旦交割需求集中爆发,系统性违约风险显著。 更大的不稳定因素来自西方银行持有的历史级集中空头头寸。若银价持续上涨,任何一家银行被迫回补,都可能引发连锁反应,形成空头挤兑和价格螺旋。与此同时,工业领域对银的非弹性需求与战略投资者对实物资产的争夺,正在共同耗尽有限供应。 部分分析认为,这一过程或不只是市场行为,还可能涉及地缘政治层面的金融博弈。多重压力交汇之下,白银市场的价格重估与结构性中断风险正显著上升,其影响或将外溢至更广泛的全球金融体系。#白银 #银行 #杠杆 #投资 #贵金属
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