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摩根大通:2026 年金价有望突破 5055 美元 摩根大通(J.P. Morgan)最新报告指出,黄金价格在2025年突破每盎司4,000美元,创下历史新高,主要受全球贸易关税不确定性、ETF与央行强劲购买需求推动。随着中国保险公司和加密货币行业等新兴领域加入,摩根大通预计2026年底黄金将进一步升至5,055美元。报告认为,虽然金价上行过程并非完全线性,但支撑金价的结构性因素,包括官方储备多样化和全球投资者资产配置转向黄金,仍未消退。 美元疲软、美债收益率下降、经济和地缘风险上升,也是金价上涨的外部推动力。2025年第三季度,ETF、期货、金条、金币投资者及央行对黄金的总需求高达980吨,比前四个季度平均水平高出50%,带来约1090亿美元的资金流入。研究显示,若季度投资和央行净需求能保持在350吨以上,金价将稳步上涨,每增加100吨净需求,黄金价格预计环比提升约2%。 央行依旧作为市场主要支撑。尽管2026年央行购金量预计回落至755吨,低于近三年的峰值,但仍高于2022年前水平。摩根大通指出,此为金价高企带来的“机械性变化”,并非结构性减少。随着全球央行黄金储备占官方资产比例升至20%,未来储备配置需求仍有巨大空间,若低配国家将占比提升至10%,或带来超千吨新增需求。 投资者对黄金的配置也进一步提升。到2026年,ETF预计净流入250吨,金条和金币年需求有望超过1,200吨。黄金在全球投资组合资产中的配置比例提升至2.8%,且有望持续升至4%—5%。即便仅有0.5%的国际资产配置流向黄金,也足以推高金价至6,000美元。考虑到金矿供应增长有限,黄金价格有望在需求持续高涨下稳步攀升。 总结来看,摩根大通预计,受多重利好和结构性推动,到2026年末黄金均价将达5,055美元/盎司,2027年有望升至5,400美元,黄金长期投资前景依然乐观。 #2026年黄金 #黄金价格走势分析 #金价预测
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