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唤知2周前
《星辰财经》发起的机构闭门会议专家交流,主题是洪灏、付鹏、李蓓三位大佬关于2026年宏观经济、投资板块的分歧与共识。 宏观经济重点 • 国内经济核心矛盾是生产关系错配,表现为产能过剩、有效需求不足、房地产问题、内卷、人口问题等,这些在2026年依旧是经济的主要压力点。 • 全球及中国都在发力提高生产力,技术进步(如AI)是市场主流主线,但技术进步不一定能完全解决生产关系错配问题,甚至可能在一定阶段加剧这种错配,比如AI对就业的替代可能引发社会问题。 各板块看法 • AI板块:被认为是巨大泡沫,但作为投资人又不能不参与,因为它是市场主线,不投会跑输。不过其资本开支不可持续,后续可能从推动力量转为拖累力量。 • 价值板块(如大宗商品、矿业股、高分红红利股、低PE低PB的龙头企业):今年回报可观,且持有体验好,是乱世中的“小确幸”领域。例如港股通央企红利ETF、某些建材管道龙头企业,在行业寒冬中通过份额扩张实现利润增长,且有高分红,未来行业春天来临可能带来惊喜。 • 房地产相关:行业冬天持续,但其中部分龙头企业通过尾部企业出清实现市场份额和利润扩张,值得关注。 投资策略 • 建议采取哑铃型配置,底层配置现金类资产或高分红的央国企(提供贝塔收益),上层层配置科技等带来超额阿尔法收益的板块,以平衡风险与收益。 • 关注低PE、低PB、高分红的龙头企业,尤其是那些在行业底部通过份额扩张实现利润增长的公司。 #2026宏观经济#经济预期#行业前景#投资板块#资产配置
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