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懂哥解读雷军直播拆车对小米股价影响研报,雷军1月3日4小时拆车直播(峰值217万人在线)构成短期情绪催化,短期或推动股价小幅反弹,但难以形成趋势性上涨动力,核心仍取决于汽车业务销量与盈利兑现。当前机构目标价区间60-70港元,短期股价或受正面舆论带动测试区间下沿。 直播的正面影响与股价催化 1. 舆论修复与品牌加分:直播通过2200MPa超高强钢、14层防护电池包等硬核拆解,直观回应“绿化带战神”“安全性不足”等核心质疑,同时承认“小字营销”行业陋习并承诺整改,展现技术自信与沟通诚意,扭转被动舆论局面。 2. 强化业务逻辑验证:直播间接佐证小米汽车“用料扎实”的产品标签,与SU7、YU7累计超65万辆交付量形成呼应,巩固“手机×AIoT×汽车”三轮驱动的市场认知。 3. 短期情绪提振:4000万观看人次形成强传播效应,叠加特斯拉、比亚迪等友商跟进技术公开的行业联动,有望激活市场风险偏好,带动短期资金回流。 制约股价趋势性上涨的关键因素 1. 争议未完全消解:直播未回应“挖孔机盖”维权、维修成本高等核心诉求,且“官方新车拆解”“关闭评论区”引发新的质疑,信任修复仍需时间。 2. 事件驱动属性有限:历史数据显示,小米股价核心驱动因素为汽车销量、毛利率等基本面指标(2024年股价上涨121%主因SU7放量),单一公关事件难以改变估值逻辑。 3. 外部干扰分流效应:直播当晚国际重大新闻分散关注度,削弱传播效果,且港股整体流动性环境仍为重要约束变量。 短期策略:关注情绪修复带来的交易性机会,若股价反弹至60港元以上,需警惕机构目标价兑现后的获利回吐压力。 聚焦2026年汽车交付目标(预计超50万辆)、30%毛利率达标进度及智能驾驶技术落地情况,这三大指标才是突破估值天花板的核心。汽车销量不及预期、舆论争议反复、消费电子需求疲软。#小米 #雷军 #小米汽车
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懂财哥解读小米集团,销量增长与股价背离的核心逻辑解析 2025年前三季度小米营收3403.7亿元(+32.5%)、经调整净利润328.17亿元(+73.5%),汽车与手机销量均实现增长,但股价自7月以来累跌超36%,市值缩水超5000亿元。核心矛盾在于传统业务盈利承压、新业务增长可持续性存疑、市场预期下修,短期估值修复依赖成本控制与订单改善。 销量增长背后的结构性隐忧 1. 手机业务:量增利减,成本压力凸显:三季度全球出货4330万台(+0.5%),连续9个季度增长,但收入同比下滑3.2%至460亿元,平均售价降至1062.8元。存储芯片价格累涨15%-20%推高成本,毛利率收窄至11.1%,创近年新低,海外中低端机型占比过高拉低盈利水平。 2. 汽车业务:短期盈利难掩长期风险:三季度交付10.88万辆,收入283亿元(+197.9%),首次单季盈利7亿元,但毛利率环比下滑0.9个百分点至25.5%。订单热度退潮,周新增订单降至4-5千辆,2026年购置税补贴减半将侵蚀利润,且依赖单爆款产品,后续产品线尚未铺开。 3. AIoT业务:增速大幅回落:三季度收入276亿元(+5.6%),较此前40%+增速显著放缓,大家电收入同比下滑15.7%,受国内补贴收紧与海外拓展不及预期拖累。 股价低迷的核心驱动因素 1. 机构下调预期,估值逻辑重构:光大证券、交银国际等下调2026-2027年盈利预测,交银国际将目标价降至50港元,市场从高成长溢价转向传统制造估值,公募基金持仓市值环比减少38%。 2. 合规与口碑风险发酵:汽车业务累计投诉超1800条,涉及定金纠纷、虚假宣传等,年内两次召回超14万辆车,安全争议削弱品牌信任度。 3. 成本压力长期化:内存涨价周期或延续至2027年,手机业务盈利空间持续受压;汽车行业竞争加剧,特斯拉、华为等对手降价挤压市场份额。 需重点跟踪2025年四季度手机毛利率修复情况及汽车新增订单数据,若成本传导顺利或新品落地超预期,有望触发估值修复。#小米 #雷军 #小米汽车 #小米股价 #小米集团
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懂财哥解读小米集团,销量增长与股价背离的核心逻辑解析 2025年前三季度小米营收3403.7亿元(+32.5%)、经调整净利润328.17亿元(+73.5%),汽车与手机销量均实现增长,但股价自7月以来累跌超36%,市值缩水超5000亿元。核心矛盾在于传统业务盈利承压、新业务增长可持续性存疑、市场预期下修,短期估值修复依赖成本控制与订单改善。 销量增长背后的结构性隐忧 1. 手机业务:量增利减,成本压力凸显:三季度全球出货4330万台(+0.5%),连续9个季度增长,但收入同比下滑3.2%至460亿元,平均售价降至1062.8元。存储芯片价格累涨15%-20%推高成本,毛利率收窄至11.1%,创近年新低,海外中低端机型占比过高拉低盈利水平。 2. 汽车业务:短期盈利难掩长期风险:三季度交付10.88万辆,收入283亿元(+197.9%),首次单季盈利7亿元,但毛利率环比下滑0.9个百分点至25.5%。订单热度退潮,周新增订单降至4-5千辆,2026年购置税补贴减半将侵蚀利润,且依赖单爆款产品,后续产品线尚未铺开。 3. AIoT业务:增速大幅回落:三季度收入276亿元(+5.6%),较此前40%+增速显著放缓,大家电收入同比下滑15.7%,受国内补贴收紧与海外拓展不及预期拖累。 股价低迷的核心驱动因素 1. 机构下调预期,估值逻辑重构:光大证券、交银国际等下调2026-2027年盈利预测,交银国际将目标价降至50港元,市场从高成长溢价转向传统制造估值,公募基金持仓市值环比减少38%。 2. 合规与口碑风险发酵:汽车业务累计投诉超1800条,涉及定金纠纷、虚假宣传等,年内两次召回超14万辆车,安全争议削弱品牌信任度。 3. 成本压力长期化:内存涨价周期或延续至2027年,手机业务盈利空间持续受压;汽车行业竞争加剧,特斯拉、华为等对手降价挤压市场份额。 需重点跟踪2025年四季度手机毛利率修复情况及汽车新增订单数据,若成本传导顺利或新品落地超预期,有望触发估值修复。#小米 #雷军 #小米汽车 #小米股价 #小米集团
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