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T王T哥1周前
模塑科技:从汽车保险杠到人形机器人“皮肤” 12月16日,模塑科技公告已与国内某机器人公司签订零部件采购框架协议,并获得了人形机器人外覆盖件的小批量采购订单。 从K线图上看,公司的股价在公告后经历了一段震荡,最终在月底迎来爆发。29至30日连续两天涨停,公司股价报13.89元,总市值约127.5亿元。 一家做汽车保险杠的公司,凭什么能拿到人形机器人的订单?答案藏在它过去三十多年的积累里。 🏭 深厚的汽车基因:模塑科技成立于1988年,1997年在深交所上市。它的核心业务非常聚焦:汽车保险杠等外饰件。公司年产能超过600万套,客户名单堪称豪华,包括宝马、奔驰、特斯拉以及蔚小理等一众新能源品牌。 ⚙️ 可迁移的“硬核”技术 汽车保险杠对材料强度、韧性、轻量化和外观精度要求极高。模塑科技在这些领域的技术积累,尤其是精密注塑、大型模具开发、轻量化复合材料应用——与人形机器人对外覆盖件(外壳)的需求高度契合。 🌍 现成的全球化产能 公司在墨西哥设有生产基地(名华工厂),主要服务特斯拉等北美客户。这为其未来服务潜在客户特斯拉Optimus提供了即时的产能和交付保障,这是许多新入局者不具备的优势。 从汽车到机器人:技术迁移路线图 1.外覆盖件切入点: 机器人的头部、胸部、躯干等外壳,在功能和制造工艺上与汽车保险杠、内饰件高度相似。模塑科技获得的首批订单正是“人形机器人外覆盖件”。 2.轻量化与一体化核心技术: 轻量化是提升机器人续航和灵活性的关键。模塑科技在汽车领域应用的“以塑代钢”、碳纤维增强复合材料(如PEEK-CF50)等技术,可以直接迁移到机器人骨架、关节等结构件上,实现减重40%-60%。其“一体化壳体模具”技术,能实现机器人躯干、手臂壳体的一次成型,减少零件数量,提升可靠性。 📈财务扫描:根据2025年第三季度数据,公司实现营业收入51亿元,净利润3.75亿元。其墨西哥名华工厂在2024年表现亮眼,贡献净利润3.63亿元,同比大幅增长190.42%,主要得益于北美大客户(特斯拉)的订单放量。 ⚠️ 风险与不确定性: 订单规模尚小:公司公告中明确提及,当前获得的只是“小批量采购订单”,且对当期经营业绩不构成重大影响。从“小批量”到“大规模量产”,中间还有很长的路要走。 客户身份未明:公告中仅以“国内某机器人公司”代指合作方。市场虽有诸多猜测,但官方并未披露。 #模塑科技 #人形机器人
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段永平买茅台,你能抄作业吗?茅台和步步高的底层逻辑财富密码 《我为什么反对段永平用分红买茅台?》在中国资本市场,只要你质疑茅台,几乎等同于一种“原罪”。而当这个茅台,再加上段永平三个字,讨论空间几乎被彻底封死。你不看好茅台?你不懂价值投资。你不认同分红再投资?你不理解复利。你质疑段永平?你算老几?这正是我写这篇文章的原因。因为历史一次又一次证明:真正危险的,从来不是错误的公司,而是被“神圣化”的逻辑。一、我不是反对段永平,我是反对“照抄段永平”先把话说清楚。段永平“用分红买茅台”的逻辑,在某个时代,是近乎完美的:稳定的自由现金流极强的定价权没有更高回报率的内部投资渠道在这样的前提下,把钱分出来、再买回公司,是理性的。但问题在于:这个前提,还在吗?二、茅台真正赚的,从来不只是“消费升级的钱”很多人把茅台的成功,简单归结为“品牌”“工艺”“文化”。但如果你足够诚实,就必须承认一个事实:在相当长的一段时间里,茅台的高溢价,来自于一个特殊的社会结构——它是默认被接受的高端社交货币。而今天,这套结构正在系统性瓦解。三、反腐不是周期,是制度完成态很多人仍然在等一个“回暖”的节点。但现实是:审计常态化风控前置化问责可追溯化这意味着:高风险送礼场景,被永久性压缩。茅台失去的不是销量,而是“合法且低心理成本的消费场景”。四、真正消失的不是“喝酒的人”,而是“买单的人”今天还有没有人喝茅台?当然有。但关键问题是:谁来买?这笔钱还能不能被“合理解释”?过去那部分需求,本质上不是个人消费,而是预算外支出、组织性消费、隐性转移支付。这一部分,已经被清零。五、当分红被反复强调,本身就是一个信号我要说一句刺耳但真实的话:当一家公司的投资逻辑,越来越依赖“分红叙事”,往往意味着增长叙事已经开始枯竭。分红不是护城河,分红只是护城河还在时留下的现金残影。六、我为什么不再认同“用茅台分红买茅台”分红再投资成立,只有一个前提:未来的“单股价值”,必须持续上升。而我看到的,是:消费场景收缩用户结构老化政策风险长期存在这不是价格问题,是结构问题。结语我不是否认茅台的伟大。我只是拒绝用昨天的社会结构,去押注一个已经发生变化的未来。茅台、苹果、可口可乐,谁的分红还能真正滚雪球?《点名对照:茅台、苹果、可口可乐,谁的分红还能滚雪球?》市场上最大的误区之一,是把“分红”当成一种同质化属性。事实上,分红背后的资产质量,可能天差地别。一、茅台:分红很强,但时代弹性正在消失茅台的分
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