美股懂哥内部解读基于即时零售万亿赛道竞争格局,结合阿里淘宝闪购2026年加码战略,研报聚焦美团、京东应对策略,突出差异化竞争逻辑与行业趋势判断。 行业背景:万亿赛道进入生态竞争新阶段 2026年中国即时零售规模将突破1万亿元,阿里明确淘宝闪购“冲击市场绝对第一”目标,通过淘系10亿流量、饿了么履约网络、菜鸟供应链协同,2025年12月日订单峰值达1.2亿单,中高客单占比提升,亏损收敛速度领先同业 。行业竞争从价格战转向“生态协同+效率比拼”,美团、京东面临结构性冲击。 美团:巩固履约壁垒,聚焦盈利修复 1. 强化核心优势:投入200亿元升级AI调度系统,目标将平均配送时长压缩至28分钟内,扩大无人机配送商业化(累计超67万单),依托700万骑手网络维持30分钟达90%履约率。 2. 全品类深耕:推进“万物到家”战略,非餐订单占比提升至30%,重点拓展3C、生鲜等高毛利品类,布局3万个前置仓,2027年目标达10万个。 3. 盈利优先:收缩非核心业务投入,通过会员精细化运营提升ARPU值,依托到店业务盈利输血,目标2026年年中核心板块盈亏平衡。 京东:差异化突围,规避边缘化风险 1. 聚焦高价值赛道:强化“9分钟达”品质心智,深耕3C数码核心品类(苹果、小米超1.5万家门店入驻),通过“0佣金”政策巩固品牌供给。 2. 下沉市场破局:以高性价比品类切入2300个县区市,降低免运费门槛至29元,新客转化率提升20%,避开高线城市正面竞争 。 3. 补短板提效率:整合京东物流与达达快送,优化骑手人效(当前为美团60%),减少低价茶饮依赖(现占比超50%),提升高客单订单占比。 1. 格局演变:2026年底或形成“淘宝闪购45%-50%、美团40%-45%”双雄格局,京东需守住5%以上份额避免边缘化。 2. 竞争焦点:AI赋能、供应链协同、下沉市场渗透成为关键,骑手权益保障与合规经营成监管重点 。 3. 核心启示:单纯补贴难持续,生态协同能力与单位经济模型健康度决定长期胜负。#阿里巴巴 #淘宝闪购 #美团 #京东 #外卖
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