T王T哥3天前
上海建工:基建巨轮如何穿越行业周期 1月13日,商业航天概念巨震,上海建工在盘中强势触及涨停,收盘价定格在3.04元,涨幅达到10.14%。上海建工曾在2025年9月走出“五连板”行情。 公司在2025年12月底的投资者互动平台上,确认参与了航天航空相关产业基地的工程建设,并开拓数字基础设施工程建设领域。 累计承建数十项数据中心项目,包括上海国际金融中心中金所数据中心、阿里巴巴中都草原数据中心、广州南香谷数据中心、松江大数据计算中心等标杆工程。且与银行、电商等企业新签多项数据中心相关工程建设合同。 除了数字基建,公司积极布局绿色能源,参与光伏、风电工程建设,并投资运营22个分布式光伏项目,总装机容量达31MW。 作为上海国资旗下的建筑龙头,上海建工不仅是“世界500强”的常客,更是一个业务横跨传统基建、新兴领域与资本运作的复杂生态体。 根据公司发布的2025年第三季度报告,我们可以一窥其经营全貌: 营业总收入:1580.78亿元。这个数字背后,是公司庞大的工程体量。不过,同比出现了26.14%的下滑,反映出建筑行业整体面临的周期性压力。 归母净利润:12.11亿元。利润也同比减少了10.38%,但值得注意的是,利润降幅远小于营收降幅,显示出公司在成本控制和运营效率上可能有所发力。 总资产:高达3603.88亿元,绝对的“重资产”模式。 经营性现金流:净流出157.64亿元。这是建筑行业的典型特征,项目前期垫资多,回款周期长,现金流压力较大。 货币资金:879.97亿元,账上“不差钱”,但同时也有161.25亿元的短期借款,构成了所谓的“存贷双高”现象。 新兴业务与投资亮点: 黄金业务:公司控股的扎拉矿业在前三季度销售黄金30,421盎司,实现净利润约1.38亿元,成为利润的贡献点之一。 产业投资:公司通过产业基金间接投资了沐曦科技、摩尔线程等半导体企业,并通过处置部分金融资产回笼资金约9亿元。 上海建工在巩固传统业务的同时,参与了一系列高科技项目建设,包括硬X射线自由电子激光装置(大科学装置)、合肥“灵眸”先进光源、华力康桥二期集成电路生产线等。为公司带来了远超传统房建的核心竞争力。 公司还承建了由中国科学院上海应用物理研究所牵头的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆,这一第四代先进核能系统项目实现了技术突破,为中国发展先进核能系统提供了核心技术支撑。 #上海建工
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