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电网投资加码,业绩稳步增长!这家“特高压核心”为何得不到市场 #创作者中心 #创作灵感 中国西电——“电力国家队”的重组答卷:营收增长强劲,股价为何原地踏步? 它的设备,撑起了中国的‘西电东送’和特高压电网,是名副其实的‘电力国家队’!2025年营收近170亿,利润也稳定增长。但奇怪的是,它的股价就像电网里的‘定海神针’,稳得让人着急。是市场瞎了眼,还是它真的‘老’了?” 先别急着下结论!看懂这家公司,要抓住它的三个‘压舱石’!” 1. “王牌一:特高压领域的‘绝对主力’。公司是我国唯一一家以完整输配电产业为主业的中央企业,主导产品覆盖全部高电压等级。近期自主研发的国产化特高压换流变压器等产品,更是突破了“卡脖子”技术。 2. “王牌二:重组改革,焕发‘第二春’。2021年并入新央企中国电气装备集团后,公司开展了“刀刃向内”的改革。总部部门砍半,人员结构优化,并建立了强力的研发激励和容错机制,经营效益持续向好。 3. “王牌三:内外并举,稳健增长。在国内,它是国家电网等核心客户的主力供应商。在海外,产品成功进入德国、美国等高端市场,并在“一带一路”国家拓展。2025年前三季度,公司营收169.59亿元,同比增长11.85%。 底子厚、有改革、业绩增,看起来完美?但资本市场追求的是‘性感’的增长故事,而这恰是它的软肋!” · “疑虑一:强周期属性,增长想象力有限。公司业绩与电网投资周期紧密绑定,虽然稳健,但缺乏爆发性。在新能源、人工智能等赛道面前,它的故事显得不够“炫酷”。 · “疑虑二:利润增长质量有待提升。利润增长的同时,经营活动现金流却大幅减少,部分利润可能停留在账面应收账款,盈利质量受到关注。 · “疑虑三:估值反映的‘合理’预期。当前估值水平,反映了市场对其作为稳定增长但缺乏爆炸性题材的行业龙头的定位。机构给予目标价也相对温和。 所以,中国西电是一个 ‘价值基石型’投资标的。它不适合追求一夜暴富的投机客,而是适合看好中国电网长期发展、追求稳健分红和估值修复的长期投资者。买它,买的是行业的确定性和改革带来的效率提升。” 灵魂拷问:在眼花缭乱的概念炒作中,你会选择这样一只业绩扎实但略显‘沉闷’的‘压舱石’吗?看好其长期价值的打‘国之根基’,认为缺乏弹性的打‘静观其变’!评论区等你高见! 关注我,穿透迷雾,看清本质。
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从新疆边陲到全球电网核心,这家巨头为何陷入“增收不增利” #创作者中心 #创作灵感 特变电工——“国之重器”背后的利润之困:千亿营收为何净利润不足4%? 它的产品,能支撑起世界上最顶级的高压输电工程,甚至作为‘大国重器’的代表进驻国家博物馆!但翻开它的财报,你会发现一个残酷现实:每收入100元,真正赚到手的利润还不到4块钱。这极度反差,是行业的宿命,还是它必须突破的瓶颈?” 先别急着划走!能成为‘国之重器’,它的实力绝不是吹出来的!” 1. “王牌一:特高压领域的‘定海神针’。公司是全球特高压输电核心装备的领导者,产品应用于“西电东送”等国家级战略工程,技术壁垒极高。 2. “王牌二:四大产业协同,布局未来能源。公司构建了从“电网设备”到“新能源发电”再到“电子新材料”的完整产业链,业务覆盖能源生产、传输、使用的全链条。 3. “王牌三:战略并购,进军核电等高端赛道。公司近期收购核电电缆企业,补全了在核电、轨道交通等高端领域的关键拼图,展现了向高附加值领域转型的决心。 格局是不是拉满了?但如果你以为这就是一只白马股,下面这组数据会让你瞬间冷静!” · “现实一:盈利能力薄弱,‘大而不强’。公司生意回报率很低,属于典型的“重资产、低毛利”模式。 · “现实二:业绩周期波动剧烈,受大宗商品价格‘绑架’。其新能源(多晶硅)和能源(煤炭)板块业绩受市场价格影响巨大,2024年因多晶硅价格下跌和资产减值,净利润同比下滑超过60%。 · “现实三:财务结构存压,有息负债较高。公司需要大量资金投入,导致负债水平不低,且应收账款规模庞大,占用了大量现金流。 所以,特变电工是一个 ‘国家战略价值’与‘股东投资回报’存在张力的经典案例。投资它,更像是投资中国能源基建和高端制造的‘指数基金’,享受行业发展的红利,但必须接受其制造业属性带来的强周期性和相对平庸的净资产收益率。” 灵魂拷问:你看好这种‘大国重器’型公司未来的价值重估吗?还是认为其商业模式注定难以给股东丰厚回报?看好国家战略的打‘国之栋梁’,坚持盈利能力为先的打‘需降本增效’!评论区见真章! 关注我,穿透光环,直面内核。”
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