T王T哥1月前
风范股份:风口上的特高压铁塔 12月12日,风范股份以10.02%的涨停刷屏电力设备圈。 当多数人还把风范股份当作"做铁塔的"时,它早已把触角伸向了特高压、海上风电甚至商业航天。 这家1993年成立的常熟企业,正在用30年磨一剑的耐心,讲述一个传统制造业如何穿越周期的故事。 🏭 在常熟45.8万㎡的厂区里,1000余套数控设备昼夜运转,年产40万吨铁塔,支撑着"西电东送"的能源大动脉。 2025年前三季度,公司中标特高压订单超12亿元,占营收35%,国内特高压的“世纪工程”几乎都有它的身影。。 他们自主研发的复合材料绝缘杆塔技术,让传统铁塔减重30%却提升50%抗风能力;热镀锌工艺能让钢材在海边抗腐蚀20年,这些硬科技才是拿下智利查考海峡大跨越工程、昌吉-古泉±1100kV特高压项目的底气。 🌊 第二曲线:当海上风电进入“平价时代”,风范的导管架和升压站平台成了新宠。2025年上半年,海上风电业务营收3.2亿元,同比暴增210%。 🚀第三战场:2025年,风范中标0.8亿元航天装备订单,特种塔架技术从输电跨界到火箭发射。 🛰️近期市场关注点 国资背景的股东唐山工控增持股份至 29.99% 。 公司已累计回购 2.35% 的股份,耗资约 1.5亿元 。 12月5日,公司宣布成立全资子公司“合肥风范新能源有限公司”,正式进军太阳能发电技术服务、光伏设备制造等新能源领域。 💰 财务体检:一半是海水,一半是火焰 冰面:2025年Q3营收20.26亿,同比下降20.93%;经营现金流-2.61亿元,资产负债率63.83%。 火焰:在手订单45亿元,覆盖2026-2027年产能;特高压、海风、航天三大赛道订单占比超80%。 这不是财务爆雷,是典型的“订单前置、利润后置”——当45亿订单陆续交付,现在的亏损可能只是黎明前的黑暗。 🔮 未来剧本:三种可能的结局 1. 特高压大年兑现:若2026年国网招标超预期,45亿订单转化为营收,估值有望从22倍PE回落至16倍 2. 海风产能释放:5万吨海风钢结构产能满产,单吨净利提升,或贡献额外2亿利润。 3. 航天业务破局:若中标更多商业航天项目,特种装备毛利率超30%,将成为利润“放大器” 但风险同样赤裸:钢价上涨10%,可能直接吞噬1.5亿利润;特高压建设放缓,45亿订单或成“堰塞湖” #风范股份 #电网设备
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T王T哥3天前
汉缆股份:特高压风口下的电缆龙头 1月16日,汉缆股份股价涨停,报收4.36元,总市值达145亿元。资本市场的热情背后,是公司在特高压、海上风电、氢能等新能源领域的全面布局。 根据中国海油招标平台公示,汉缆股份1月13日中标中国海洋石油集团有限公司采购项目,中标金额为2.46亿元。 2025年12月,公司四项新产品,尤其是±535kV交联聚乙烯绝缘光电复合柔性直流海底电缆,通过国家级鉴定,代表了公司在高压直流海缆领域的重大突破。此次中标中国海油,正是其技术实力获得市场认可的直接证明。 这家成立于1989年的电缆企业,已成长为中国线缆行业的龙头企业之一。从北京奥运会、上海世博会到北京冬奥会,汉缆股份都参与了电力保障工作。 汉缆股份的业务布局呈现多元化特征。公司产品覆盖电力电缆、裸电线、电气装备用电线电缆、特种电缆等五大类,其中电力电缆是主要收入来源,占营收比重达67.06%。2025年5月汉缆股份与中石化合资成立公司,生产高压绝缘材料,打破国外技术垄断。向实现关键技术自主可控迈出了关键一步。 近年来,公司持续在海上风电、海洋油气等领域发力: 2024年10月中标“华润连江外海海上风电场项目”220kV海缆采购及敷设工程,金额高达7.31亿元。 2025年9月中标中国海油“蓬勃油田群岸电应用工程项目”中压电缆采购,金额143.94万元。 2025年11月中标中国海油海南海上风电项目35kV海缆采购及敷设施工,金额2.15亿元。 这些订单共同勾勒出汉缆股份向高电压等级、高技术含量的海缆系统解决方案商转型的战略路径。 随着全球能源转型和海洋资源开发加速,海缆市场前景广阔,这已成为公司重要的增长曲线。 从市场区域看,汉缆股份不仅在国内市场拥有稳固地位,产品还出口到全球30多个国家和地区,包括巴基斯坦、菲律宾、沙特阿拉伯、澳大利亚等。 公司在新能源领域积极布局。2025年汉缆股份通过参股公司参与三峡青岛一期3000MW海上风电项目,总投资达31.04亿元,预计2026年全面开工。 2025年三季报显示,汉缆股份营业总收入为71.76亿元,同比增长9.68%,但归母净利润却同比下降18.55%至4.74亿元。毛利率下滑是主要原因之一,这种增收不增利的现象反映公司盈利能力面临挑战。 尽管短期面临盈利压力,但汉缆股份在特高压电网的布局为其长期发展提供支撑。 #汉缆股份 #特高压 #海底电缆
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