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1月24日-2 1月23日晚间白银突然拉升,上涨3.7%冲过100美元每盎司,很多人以为是“需求爆发”,但真实情况更厉害—— 👉 这是库存被抽干后的“重定价行情”。 先看源头数据。 第一,矿山供给在减少。 The Silver Institute 数据显示: 2016年全球银矿产量 9.0亿盎司 2023年降到 8.3亿盎司 7年少了 7000万盎司,而全球几乎没有新大型银矿投产。 也就是说——供给弹性在消失。 第二,市场已经连续巨额赤字。 白银不是平衡市场: 2022年全球供需赤字 2.37亿盎司(历史最高) 2023年仍赤字约 1.8亿盎司 这不是价格涨的原因, 这是价格还能继续涨的“燃料”。 因为赤字只能干一件事: 👉 消耗地上库存。 第三,库存真的在掉。 LBMA伦敦白银库存自2021年高位回落约 20–30% COMEX可交割库存较高峰缩水超过 一半 这说明: 市场上“能随时卖出来的银”在变少。 那最近市场一直在传的—— “印度神秘买家只买不卖”到底是不是传说? 没有证据指向某个神秘个人或机构, 但印度现象是真实的: 2022–2023年印度白银进口量创历史高位 大量进入民间储藏、银条银币市场 这些银不回流期货市场,相当于—— 📦 库存从“流通池”转进“锁仓池”。 量化模型能看到的不是“谁在买”, 而是市场结构的异常: ✔ 回调时主动卖单占比下降 ✔ 下跌成交量缩得很快 ✔ 上涨时价格冲击成本变高 ✔ 期货持仓高,但可交割库存低 这在交易里叫: One-way Flow + Inventory Drain 单边库存吸收。 意思是: 银被不断买走,但没有回到市场卖出。 所以这波上涨不是: 经济好 → 用银多 → 银价涨 而是: 库存变少 → 卖方消失 → 价格必须抬高才能逼出一点货 定价逻辑已经从: 🪨 矿山成本定价 切换到 📦 库存持有者意愿定价 这就是为什么走势会变成—— 台阶式、跳跃式重定价。 🎯 一句话总结: 这不是需求暴涨的牛市,这是库存被锁死后的流动性行情。 银没变多,只是——市场里能卖的银,越来越少了。#白银 #黄金 #贵金属 #白银暴涨 #期货 #白银期货
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