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铝业霸榜,金铜齐飞,瑞银研报帮你锁定确定性机会 2026美银研报:铝业称王,金铜共舞,锂业警惕“过山车” 美银证券近日发布2026年基础材料展望,核心逻辑指向**“结构性短缺”与“中国成本优势”**。报告预判2026年将是基础材料的“强者恒强”之年。 1. 铝:2026年首选,AI驱动的新周期 美银将铝列为Top Pick,预测中国铝价上涨9%至22,500元/吨。 * 新需求: AI数据中心铝需求复合年增长率达16%,叠加热火朝天的储能与特高压建设。 * 护城河: 中国产能触及天花板,且电力成本比海外低1,200-3,600元/吨,拥有绝对定价权。 * 标的: 中国铝业、中国宏桥(股息率高达7%)。 2. 黄金与铜:结构性盛宴 * 黄金(上看$5,000): 核心逻辑是“高通胀+降息周期”。历史证明,此环境下金价年均涨幅约18%。美银建议将黄金配比升至45%以优化收益。重点看好山东黄金、招金矿业。 * 铜(上看$11,750): 供应端智利减产,需求端电网投资稳健。即便库存短期承压,长期缺口仍达50万吨。首选紫金矿业。 3. 锂与电池材料:上半年反弹,下半年警惕 * 反弹: 预测2026年碳酸锂均价回升至12.6万元/吨(涨幅约70%)。 * 预警: 下半年随非洲等新增产能释放,过剩风险将重现。看好赣锋锂业的销量扩张。 投资总结 2026年不是普涨,而是成本优势的博弈。建议聚焦拥有资源壁垒与产业链成本优势的龙头(如中铝、紫金),同时警惕水泥及锂业下半年的供需逆转。 #财经 #铝 #美银
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