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1月20日财经晨报重点关注以下内容:今日美股盘后,奈飞将公布2025年第四季度财报。在上周多家大型银行Q4业绩整体偏平淡的背景下,作为流媒体龙头、同时也是消费科技板块的重要代表,奈飞的财报将成为市场检验消费者需求韧性与高估值可持续性的关键节点。 回顾前值:Q3营收约115.1亿美元,同比增长17%,基本符合预期;EPS为5.87美元,低于市场预期的6.94美元,主要受一次性费用拖累;经营利润率为28%,低于指引的31.5%。盈利与利润率双双不及预期,导致股价盘后一度下跌约5%,反映出在高估值背景下,市场对利润兑现的敏感度显著提升。 本期市场预期:Q4营收:约119.7亿美元,同比增长16.8%–17%;EPS:约0.55美元,同比增长约28%–29%;付费订阅用户净增:约800万–1000万;广告收入:预计全年突破10亿美元;经营利润率指引区间:23%–28%。 关注焦点主要集中在两方面:一是订阅增长动能;二是广告业务变现能力。若广告收入显著超预期,将强化2026高利润率叙事。 此外,市场亦高度关注华纳兄弟潜在收购案的最新进展。这是娱乐业数十年来最大的并购,收购若成,将显著扩充内容与IP储备,使奈飞从“原创内容平台”升级为“IP+流媒体+制作工作室”的超级娱乐集团。但短期内可能带来EPS稀释与资产负债表压力,因此电话会议中管理层的态度、节奏把控与资本规划将成为重要解读线索。 整体而言,此次财报不仅决定奈飞股价短期走向,也将对消费科技板块的风险偏好与估值定价产生示范效应。
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本周将是全球金融市场上最繁忙、最关键的时期之一。不仅达沃斯世界经济论坛(WEF)将贯穿全周,还有宏观数据(11月PCE、1月PMI、3季度GDP)和财报发布(奈飞、英特尔、强生)。 首先,因马丁路德·金纪念日,美股周一休市。本周最值得关注的达沃斯世界经济论坛将于周一至周五举行,备受瞩目的原因是特朗普将亲自出席并带领史上最大规模美国代表团(超300人,包括财政、商务、能源部长等)。他预计在会议中段(周三)发表主题演讲,在和欧洲闹僵的情况下(特朗普 对八个欧洲盟友加征收10%-25%的关税,欧洲国家释放930亿欧元报复性关税进行反击),介时又会有哪些“惊人”言论,会是市场最关注的焦点。 特朗普在达沃斯的讲话将是左右本周市场情绪的核心事件,贸易战升级则可能压制美股短线表现;若有所缓和或重申全球合作(哪怕语气有限),则可能提振市场风险偏好。 本周宏观日程包括美国11月PCE价格指数(美联储偏好的通胀指标)、1月PMI初值、消费者信心指数,以及三季度GDP终值等重要数据。 尤其关注PCE和PMI,预计11月PCE数据会小幅上升,对降息预期构成一定压力;而1月PMI的初值将作为经济先行指标,对已经连续11日跑赢标普500指数的小盘股罗素2000指数尤为关键。 本周美股还有一个焦点:Netflix、Intel、强生等巨头将逐一发布财报。 1. 奈飞(周二)—作为流媒体龙头,其用户增长与订阅收入是否延续稳健将成为市场关注重点。若收入/增长超预期且前瞻指引稳定,则将提振整个科技成长板块情绪。反之,则可能压制科技股整体估值。 2.英特尔(周四)—作为半导体行业核心企业,其盈利与未来资本开支计划被视为美国半导体供给链健康的风向标。若业绩不及预期或指引疲弱,半导体与科技板块或承压。 3.强生(周三)—作为防御性消费品与医疗巨头,其稳定的现金流与股息被视为“风险下的价值避风港”。其表现将影响医疗健康类股票及大盘权重股表现。 另外,本周其他一些大事,如美联储人选进展、最高法院周二或对关税案的裁决、日本央行周五的利率决议以及对加息路径的评估等也需额外关注。 总结:本周特朗普“舌战群儒”的表演将成为重头戏,如果贸易言辞激烈,美股可能震荡整理,黄金、白银等避险资产走强;财报的强劲盈利表现可缓和宏观风险与贸易冲突的负面情绪;宏观数据可能影响市场风险偏好与板块轮动,对短线个股表现尤为重要。
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