ichehe1天前
#黄金 #白银 #理财 #避坑指南 看完白银库存,你就懂了银价趋势了 一、全球白银库存现状 1. LBMA(伦敦金银市场):总库存约2.5万吨,80%被ETF/担保持有,可自由交易库存仅数千吨,仅能覆盖数周全球需求。 2. COMEX(纽约商品交易所):注册仓库库存较峰值显著减少,实物流出导致库存持续下降。 3. 国内仓库(如上期所):2025年12月库存持续减少,期货持仓量远超实体库存量数倍。 核心结论:全球实物白银库存处于历史低位,且大部分被锁定,自由可供交割的实物极度稀缺。 二、交割环节的压力信号 1. COMEX交割量骤增:2025年12月初交割季初期,白银交割通知量达3665万盎司,相当于前几个月绝大部分交割量,市场交割压力显著提升。 2. 交割季的履约检验:期货合约进入交割期时,若空头无法交付实物,逼空风险将明显升高。 3. 期货合约换仓特征:近期1、2月合约未平仓量增加,3月合约减少,部分仓位在交割期前滚动换仓,反映市场对实物交割及近月合约紧张的担忧。 核心结论:交割通知量增大叠加库存紧缺,实物交割压力凸显,构成逼空的重要要素。 三、多空头寸与平仓影响 1. 持仓结构变化:CFTC报告显示,COMEX非商业净多头显著增加,空头仓位仍占主导但多头增长迅速。 2. 期权对冲推高价格:大量看涨期权被买入,做市商为对冲风险在期货市场买入白银,间接推高价格。 3. 保证金提升诱发平仓:CME上调白银期货保证金,多空双方资金成本上升,或在价格高位引发强制平仓。 核心结论:空头仓位虽高但已处于较高价位,价格继续上涨可能引发部分空头被动平仓,但多数空头为对冲性和商业性头寸,并非裸空。 四、逼空是否真正发生 存在逼空的压力与环境因素 1. 库存处于低位,可交割实物紧张; 2. 现货市场曾出现升水(现货价格高于期货价格); 3. 租金/仓单成本曾短期大幅上升,反映实物紧缺; 4. 交割季出现大幅交割通知。 未出现爆发式逼空 多家市场分析认为,当前银价高位是库存紧张与投机性推动共同作用的结果,并非空头因无法交割引发的全面逼空。 核心结论:银市存在逼空风险,但暂无官方证明的全面爆仓逼空事件,当前更多表现为价差、升水的市场紧张结构,而非空头彻底无库存可交割。
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三天涨超20%,单日成交54亿!这只“过山车”白银股 #创作者中心 #创作灵感 湖南白银——“中国银都”唯一上市公司,国资入主能否照亮百倍PE下的盈利迷雾? 它家的银锭,能在伦敦和上海期货交易所直接当‘硬通货’交割!作为‘中国银都’郴州唯一的上市公司,去年刚被湖南国资‘收编’拯救。但你看它近150倍的市盈率和像过山车一样的股价,这到底是‘乌鸡变凤凰’,还是又一场周期资源的疯狂赌局?” 先别被高估值吓跑!这家公司的‘底子’,经过国资重整后,确实有了一手好牌!” 1. “王牌一:根正苗红,变身‘省属白银国家队’。”2024年,公司完成重大资产重组,实际控制人变更为湖南省国资委。这意味着从一家濒临退市的民企,变成了拥有政府信用和资源支持的国有控股企业。 2. “王牌二:全产业链龙头,‘家里有矿’。” 公司已构建“采矿、冶炼、深加工”的白银全产业链。旗下宝山矿业拥有核心矿山,白银年产能高达2000吨,是国内最重要的白银生产和出口基地之一。 3. “王牌三:硬核‘护照’,产品直达全球。”它的“金贵”牌银锭是罕见的国际国内双认证交割品牌,质量获得全球市场认可,这构成了极高的品牌和技术壁垒。 故事听起来是不是像一部逆袭爽剧?但资本市场是残酷的!翻开它的‘体检报告’,三大隐患无法忽视!” · “现实一:估值‘飘在云端’,远超行业。” 当前估值水平远超行业正常范围。股价在2026年1月曾三天暴涨20%触发异动,单日换手率超20%,成交额高达54亿,投机博弈色彩浓厚。 · “现实二:盈利能力‘体质虚弱’,行业垫底。”尽管2024年营收83亿、净利润1.7亿,同比大幅增长,但公司长期的净资产收益率(ROE)平均为负,主业毛利率低,赚钱能力在贵金属行业中常年垫底。 · “现实三:风险暗藏,未来价格‘不确定’。 1. 公司自己都公告:近期国际银价大涨,但未来能否维持高位存在不确定性。 2. 股东正在减持,历史遗留的银行账户冻结问题也曾发生。 3. 机构与散户博弈激烈,近期呈现主力资金流出、散户接盘的态势。 所以,湖南白银是一个 ‘困境反转’与‘资源周期’双驱动的高风险博弈标的。你投资它,一半是赌国资入主后管理改善、资源整合的未来,另一半纯粹是赌全球银价上涨的周期风口。” 灵魂拷问:你会相信国资的力量,长期持有等待它真正‘由大变强’,还是认为这只是一场借着白银东风、随时可能结束的资本游戏?看好国资改
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