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2025年的黄金市场,“过山车”式波动成为常态。从突破4300美元/盎司的历史新高,到阶段性回调后迅速反弹,年内伦敦金、纽约金涨幅均超60%。这并非单纯的市场投机,而是中美“脱钩”节奏与全球秩序不确定性共同作用的结果——黄金,早已成为反映这两大变量的“双重晴雨表”。 一、中美博弈每一步,都牵动金价神经 黄金的关键行情几乎与中美博弈节点精准对应,资本对“脱钩”风险的预判直接转化为金价涨跌: • 3月“强脱钩”驱动暴涨:美国突然加码对华技术限制,要求芯片企业优先供应本土,还强制出口芯片内置追踪模块,直接冲击全球产业链分工。资本担忧供应链断裂风险升级,纷纷涌入黄金避险,伦敦金单周暴涨5.2%,突破2400美元/盎司,创当时历史次高位。 • 7月“缓和信号”触发回调:局势短暂松动,美国宣布恢复英伟达H20芯片对华出口许可,市场解读为“脱钩”力度减弱。避险需求退潮,黄金3个交易日内下跌3.8%,清晰印证中美关系对金价的直接影响。 • 10月“边谈边遏制”引发反弹:中美刚敲定新一轮谈判,G7六国便联合宣布针对中国稀土出口的协调对策,“口头谈合作、行动搞遏制”再度点燃担忧。叠加美国政府“停摆”导致经济数据断层,黄金3天内反弹2.1%,重回2350美元/盎司以上,10月17日更突破4300美元/盎司,创下历史新高。 这些波动的底层逻辑,是全球资本对“体系稳定性”的重新评估。WTO框架下“美国供技术、中国供制造”的产业链平衡被持续打破,黄金“非主权信用资产”的价值愈发凸显;同时,这一逻辑与美联储政策形成共振——2025年8月美联储释放“鸽派”信号启动降息,低利率环境进一步放大黄金配置价值,成为金价攀升的重要推手。 #黄金涨跌底层逻辑 #黄金分析 #中美博弈
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ichehe1天前
#黄金 #白银 #理财 #避坑指南 看完白银库存,你就懂了银价趋势了 一、全球白银库存现状 1. LBMA(伦敦金银市场):总库存约2.5万吨,80%被ETF/担保持有,可自由交易库存仅数千吨,仅能覆盖数周全球需求。 2. COMEX(纽约商品交易所):注册仓库库存较峰值显著减少,实物流出导致库存持续下降。 3. 国内仓库(如上期所):2025年12月库存持续减少,期货持仓量远超实体库存量数倍。 核心结论:全球实物白银库存处于历史低位,且大部分被锁定,自由可供交割的实物极度稀缺。 二、交割环节的压力信号 1. COMEX交割量骤增:2025年12月初交割季初期,白银交割通知量达3665万盎司,相当于前几个月绝大部分交割量,市场交割压力显著提升。 2. 交割季的履约检验:期货合约进入交割期时,若空头无法交付实物,逼空风险将明显升高。 3. 期货合约换仓特征:近期1、2月合约未平仓量增加,3月合约减少,部分仓位在交割期前滚动换仓,反映市场对实物交割及近月合约紧张的担忧。 核心结论:交割通知量增大叠加库存紧缺,实物交割压力凸显,构成逼空的重要要素。 三、多空头寸与平仓影响 1. 持仓结构变化:CFTC报告显示,COMEX非商业净多头显著增加,空头仓位仍占主导但多头增长迅速。 2. 期权对冲推高价格:大量看涨期权被买入,做市商为对冲风险在期货市场买入白银,间接推高价格。 3. 保证金提升诱发平仓:CME上调白银期货保证金,多空双方资金成本上升,或在价格高位引发强制平仓。 核心结论:空头仓位虽高但已处于较高价位,价格继续上涨可能引发部分空头被动平仓,但多数空头为对冲性和商业性头寸,并非裸空。 四、逼空是否真正发生 存在逼空的压力与环境因素 1. 库存处于低位,可交割实物紧张; 2. 现货市场曾出现升水(现货价格高于期货价格); 3. 租金/仓单成本曾短期大幅上升,反映实物紧缺; 4. 交割季出现大幅交割通知。 未出现爆发式逼空 多家市场分析认为,当前银价高位是库存紧张与投机性推动共同作用的结果,并非空头因无法交割引发的全面逼空。 核心结论:银市存在逼空风险,但暂无官方证明的全面爆仓逼空事件,当前更多表现为价差、升水的市场紧张结构,而非空头彻底无库存可交割。
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黄金3900附近年内高点了 #金价波动##金价##黄金价格飙涨# 《黄金狂飙3900!年内高点已现?多头小心“高空跳水”》 “黄金疯了!但可能疯到头了!” 2025年9月30日,伦敦金冲上3871.73纽约金高达3904.1美元/盎司,创下历史新高,但随后暴跌70美元,上演“过山车”行情。国内金价更夸张,周大福、老庙黄金足金首饰突破1100元/克,较年初暴涨40%。 但狂欢背后,危险信号已亮起—— 一、金价“冲顶”三大信号 技术面超买危险 RSI指数突破75,严重超买,机构趁机抛售。 日线出现“M顶”雏形,若跌破3790美元,可能直落3650-3700区间。 美联储政策“利好出尽” 9月已降息至4%,市场预期年内再降两次,但美元反弹可能压制金价。 美国政府停摆风险升至75%,非农数据推迟,市场波动加剧。 国内溢价“泡沫”严重 国内金价较国际溢价30%(原料金841元 vs 金饰1123元),一旦国际回调,暴跌风险极大。 二、多空激战:谁在“接盘”? 看多派(高盛、瑞银):降息+央行购金+地缘风险,2026年看4000-5000美元! 谨慎派(花旗、德商):超买+政策兑现+假期流动性差,短期或回调至3650美元。 三、普通人如何应对? 婚庆刚需族: 选按克计价金饰,避开“一口价”(工费溢价超2000元/克)。 节前锁定价格,小心克重缩水(如手镯改耳环)。 长期投资者: 定投黄金ETF(如518850)或银行金条,配置≤流动资产10%。 持金观望者: 分批套现,跌破3610-3620美元支撑,可能深度回调。 短期交易者: 避免杠杆(如水贝40倍杠杆爆仓案例),严守止损。 四、终极提醒:黄金是“保险柜”,不是“印钞机”! 短期(10月):受政府停摆、非农数据推迟影响,波动率攀升,谨防节后补跌(参考2016/2023年国庆外盘大跌)。 长期(2026年):去美元化+央行购金支撑,但3900美元附近已是年内高点区间,追高需谨慎! “别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。” 巴菲特这句话,现在该听听了!
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