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AI泡沫什么时候会破裂?现在越来越多的人在关注这个问题。高盛交易员9月21日发布最新的市场报告称,当前美股市场环境与1999年互联网泡沫经济的相似。OpenAI的董事会主席贝瑞·泰勒最近在一次演讲中也明确表示,我们目前正处于AI泡沫之中。他认为,未来这场泡沫破裂后,会有巨大的赢家出现,但也会有很多人损失惨重。 目前,我们看到所谓的“硅谷七姐妹”都在大举投入AI领域。同时,硅谷的众多创业公司也几乎都在“all in” AI。这种现象非常像上世纪90年代末、21世纪初的那场互联网泡沫。当时,几乎所有人都看好互联网经济的未来,最顶尖的技术人才和最多的创业投资(VC)都涌向了互联网领域。 互联网泡沫1999年达到顶峰。2000年开始破灭,之后经历了长达两年多的低谷期。当时那种疯癫的状态也传到了中国,我那个时候当记者,经常在国贸或者中关村,每天都是一场接一场的新闻发布会。那些创始人都是志得意满,说起来都是公司又获得多少投资,钱多的来不及花的内容。 但资本投入与实际应用场景落地之间,以及产生商业模式和实际效益之间是有时间差的。当大量资本持续投入后,如果迟迟看不到盈利,最终资金链就会断裂,进而影响到股市,导致股灾和大幅下跌。 当年,很多非常有名的互联网公司就在那场泡沫破裂后倒下了。很多公司在泡沫破裂后都灰飞烟灭了,所以现在确实处在这样一个关键时期。大家普遍认为AI泡沫的存在已经是事实,但具体会在什么时候破裂,还没有定论。 无论是中国还是美国,后来都迎来了20年的互联网高速发展。这是过去的历史,那么AI投资是否也会重复这样的轨迹? 目前来看,至少在欧美,AI的应用并没有带来劳动生产率的明显提升。2024年每小时的劳动生产率的提升都没有,达到前些年的平均水平。 总的来说,至少在欧美和美国,目前AI虽然有很多应用,但还没有带来劳动生产率的提升。其实,这种情况在历史上也很常见。无论是当年的蒸汽机、发电机,还是计算机,从研发到形成产业,再到最终提升劳动生产率,都需要一个过程。有的技术用了上百年,有的则用了几十年。计算机和互联网都算是快的,也都经历了20多年的时间。所以,AI到底能不能很快产生实际价值,这一点非常关键。如果这个时间窗口太长,投资速度过快,最终股市价格就难以支撑,可能会引发一次大规模的股灾。#AI泡沫#高盛#美股
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2025年Q3美股七巨头财报大对决,谁才是真正王者? 英伟达:黄仁勋缔造的“AI芯”传奇 • 市值4.92万亿美元,稳居首位。 • 今年以来股价涨幅高达50.81%,爆发力强劲。 • 市盈率56.82,营收319亿美元,净利润149亿美元,在AI赛道遥遥领先。 苹果:库克执掌的科技消费品巨头 • 市值3.99万亿美元,处于第二梯队。 • 今年股价涨幅8.35%,走势稳健。 • 市盈率35.66,营收1020亿美元,净利润275亿美元,凭借强大生态与产品力持续盈利。 微软:比尔·盖茨打造的软件帝国 • 市值3.85万亿美元,紧跟苹果之后。 • 今年股价涨幅23.53%,表现颇为亮眼。 • 市盈率36.68,营收777亿美元,净利润278亿美元,云业务与AI融合持续深化。 谷歌(Alphabet):谢尔盖·布林的“搜索+AI”双引擎 • 市值3.39万亿美元,实力不可小觑。 • 今年股价涨幅49.03%,在AI领域动作频频。 • 市盈率27.31,营收1024亿美元,净利润350亿美元,搜索广告与AI技术协同共进。 亚马逊:贝索斯的“电商+云”巨擘 • 市值2.61万亿美元,商业版图广袤。 • 今年股价涨幅11.32%,稳中有升。 • 市盈率34.13,营收1802亿美元,净利润212亿美元,电商基本盘与AWS云服务双轮驱动。 Meta:扎克伯格的AI豪赌 • 市值1.63万亿美元,社交巨头正处转型。 • 今年股价涨幅10.99%,期待新增长故事。 • 市盈率27.92,营收500亿美元,净利润27亿美元,在AI广告领域持续投入。 特斯拉:马斯克引领的电动革命 • 市值1.52万亿美元,新能源汽车领域龙头企业。 • 今年股价涨幅13.05%,汽车交付量屡创新高。 • 市盈率298.8,营收280.95亿美元,净利润13.89亿美元,凭借技术与品牌溢价维持高估值。
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