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两大投行深挖中国医药,梳理相关核心概念股 根据伯恩斯坦(Bernstein)与野村证券(Nomura)的深度研报,2026年中国GLP-1市场已进入“价值重塑期”。在定价重构与“瘦体重保留”技术迭代的双重逻辑下,两大投行重点关注以下标的: 一、 产业链“卖水人”:确定性最高的全球溢价 野村证券指出,无论终端价格如何波动,全球GLP-1研发的爆发直接利好具备多肽大规模生产能力的CXO龙头。 * 药明康德 (603259) * 核心逻辑: TIDES业务(多肽/寡核苷酸)成为核心增长极,2025财年营收预增超90%(突破110亿元)。目前支持全球24个GLP-1药物,在中后期管线中占据25%的市场份额。 二、 创新药头雁:BD兑现与管线厚度 野村在JPM大会后强调,具备全球授权(Out-licensing)能力和丰富临床催化剂的企业是避风港。 * 恒瑞医药 (600276) * 核心逻辑: 2023-2025年BD交易总额达270亿美元(中国第一)。2026财年将迎来25+项III期数据读出,展现出极高的资产变现效率。 * 中国生物制药 (01177.HK) * 核心逻辑: 创新药收入占比冲刺70%。从Hygieia收购的资产在JPM大会上披露了卓越的临床疗效。 * 百济神州 (688235) * 核心逻辑: 泽布替尼(BTK)联合方案(ZS方案)在安全性与深度反应上建立了极高的竞争门垒,展现了其全球化注册与商业化的领先地位。 三、 减重黑马:聚焦“瘦体重保留”与差异化 伯恩斯坦认为,在司美格鲁肽专利到期、价格下行的背景下,能够实现“减脂不减肌”的下一代疗法将享有更高溢价。 * 博瑞医药 (688166) * 核心逻辑: 其BGM0504在24周内减重19.8%,数据已接近全球顶级药企(如礼来Retatrutide)水平,跨越了“高效减重”阈值。 * 甘李药业 (603087) * 核心逻辑: GZR18在35周内实现18.6%的减重,是国产长效GLP-1领域的重要竞争者。 * 来凯医药 (02105.HK) * 核心逻辑: 专注于ActRII通路(LAE102),该通路因能绝对增加瘦体重而成为2026年最具吸引力的组合策略靶点。 #财经干货 #投研 #研报干货
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新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》昨天(1月27日)公布,自今年5月15日起施行。这次修订有一个突出特点:鼓励创新。新修订条例明确,支持以临床价值为导向的药品研制和创新;促进仿制药研发创新,提升仿制药质量和疗效。 一系列制度设计,为创新保驾护航。首先,新修订条例正式将四条加快上市通道在行政法规中予以明确。四条“快车道”,分别是突破性治疗药物、附条件批准、优先审评审批和特别审批。通过这些“快车道”,能够加快新药好药上市,缩短患者等药、盼药时间。国家药监局统计显示,我国创新药平均审评时限较2018年缩短了25%。 不仅有“快车道”,还有“独占期”。新修订条例首次引入儿童用药品、罕见病药品市场独占期制度,鼓励企业研发和创新。我们知道,创新药研发投入高、耗时久、风险大,而市场独占期制度,简单来说,就是在一定时间内,创新药企业能够享受独占红利,从而让企业的高投入有相应回报,让创新更有劲儿。 新修订条例,不只是鼓励产业创新,更是回应万千患者和家庭的期待。创新的“新”背后,是安心的“心”,中国医药产业的创新能力更强,面对疾病时,大家就会多一分安心。这是“鼓励创新”四个字背后,最温暖的落脚点。#拒绝废话#科普#冷知识#省流 #省考
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