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2026年1月29日(美东时间)美股美债同步跳水的核心原因是:微软财报不及预期引发科技股抛售、贵金属闪崩拖累风险情绪、以及美联储降息预期延后导致流动性担忧升温,三者叠加形成"股债双杀"格局。 美股方面(北京时间1月30日凌晨): 纳斯达克指数盘中最大跌幅超2.5%,收盘跌0.72%至23685点 标普500指数盘中跌超1.5%,收盘跌0.13%至6969点 道指相对抗跌,收盘微涨0.11% 美债方面(同步跳水): 10年期美债收益率从4.27%附近快速回落至4.23%附近(价格下跌对应收益率上升) 2年期美债收益率从3.57%回落至3.55% 30年期美债收益率从4.89%回落至4.85% 关键时间节点:北京时间1月30日凌晨2:00-3:00期间出现集中抛售,微软财报发布后(约凌晨1:30)开始发酵,贵金属闪崩(约凌晨2:30)加剧抛压。 1. 微软财报"暴雷"引发科技股抛售(直接导火索) 微软盘后公布Q2财报显示: 云业务Azure增速放缓至25%(前值28%),低于市场预期 对Q3运营利润率指引偏弱 资本支出创历史新高但回报周期存疑 市场反应:微软股价盘中暴跌12%,创2020年3月以来最大单日跌幅,市值蒸发约4400亿美元。作为科技股龙头,微软的"不及预期"引发了对AI投资回报的担忧,科技七巨头(除Meta外)普遍下跌,纳指承压最重。 贵金属闪崩触发程序化抛售(加速器) 北京时间凌晨2:30左右: 现货黄金从5595美元历史新高快速回落至5360美元,跌幅超200美元 白银从116美元跌至111美元,跌幅超4% 传导机制: 贵金属此前连续创新高,获利盘集中了结 程序化交易触发止损单,形成"多杀多"踩踏 黄金作为传统避险资产大幅回调,反而加剧市场恐慌情绪 部分杠杆资金被迫平仓,流动性压力向其他资产蔓延 贵金属的剧烈波动直接触发了量化策略的自动减仓,加速了美股美债的同步下跌。 美联储降息预期延后(深层背景) 1月28日美联储议息会议维持利率不变,且鲍威尔表态偏鹰派: 市场对3月降息概率预期从30%降至21% 10年期美债收益率此前已升至4.27%高位(反映降息预期降温) #黄金 #白银 影响逻辑: 降息预期延后 → 流动性收紧预期升温 → 高估值科技股承压
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