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费雪研究6天前
就在1月27日晚间，国泰海通发布了2025年度业绩预告，净利润预计达到275亿到280亿元，同比暴增111%到115%。 这是什么概念？这意味着仅仅一年时间，这家由国泰君安和海通证券合并而来的"超级航母"，净利润就翻了一倍多，几乎逼近300亿大关。而且，这还不是全部故事。 首先，咱们得明白，2025年对券商行业来说，是真正意义上的"大年"。全年A股日均股基交易额达到1.98万亿元，同比增长67%，两融余额年底站上2.5万亿元，增幅36%。市场活跃度上来了，券商自然"水涨船高"。 但国泰海通的增长，绝不仅仅是"看天吃饭"那么简单。公告里明确提到，公司充分发挥了合并后的品牌优势、规模效应和互补效应。这"三个效应"可不是空话。你想啊，两家头部券商合并，客户资源一整合，零售、机构、企业三大服务体系全面升级，这就是典型的"1+1>2"。 更值得玩味的是业务结构。公告特别强调，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长。这说明什么？说明国泰海通正在从传统的"通道业务"向"综合金融服务商"转型。财富管理业务的增长，意味着客户粘性在增强；机构与交易业务的爆发，则反映了专业投资者对其平台的认可。 还有一个细节很有意思。扣非净利润同比增长69%到73%，虽然也很亮眼，但比归母净利润的增速低了约40个百分点。这个差距主要来自吸收合并产生的负商誉计入了营业外收入。会计处理上的技术性因素，让报表看起来更漂亮，但咱们投资者心里得清楚，核心业务的内生增长才是可持续的。 说到这儿，可能有人会问：四季度净利润54.59亿到59.32亿元，环比下降了6%到14%，是不是意味着增长乏力了？ 恰恰相反。四季度通常是券商的传统淡季，而且2025年四季度市场活跃度确实比三季度略有回落。但即便如此，这个业绩仍然超出了分析师一致预期的52.51亿元。更重要的是，行业马太效应正在加剧——头部券商凭借资金成本优势和综合服务能力，正在拉开与中小券商的差距。 放眼整个行业，2025年对券商来说确实是丰收年。从已披露的数据看，上市券商整体净利润增速预计超过50%，多家券商实现翻倍增长。但国泰海通的体量决定了，它的翻倍增长对行业格局的冲击是颠覆性的。 #国泰海通 #证券板块 #2025年业绩预告
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长江云新闻6天前
男子中奖近两月浑然不知，兑奖日期仅剩一周，刷朋友圈才知自己中了722万
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熊哥有干货1周前
熊猫预警 #股
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星宇看国际1周前
1月27日早上全球局势消息#国际局势分析 #国际新闻 #国际局势 #国际热点新闻 #新闻
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作手刘邦5天前
30秒看懂，券商业绩暴增却不涨的真相 #财经 #股民 #券商 #大盘
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