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T王T哥3天前
中油工程:中东能源市场的中国力量 1月29日,中油工程股价强势涨停,收于4.3元,涨幅9.97% 。这家背靠中石油的“国家队”工程企业,因在中东市场的百亿级大单,成为资本市场关注的焦点。 中东地区作为“世界油库”,其局势变化与中油工程的业务发展息息相关。公司在该地区的深耕,已从单纯的参与者转变为重要的建设力量。 早期,中国油服企业在中东市场多以分包角色参与项目,为斯伦贝谢、哈里伯顿等国际巨头提供劳务。随着一系列项目的成功实施,中东客户逐渐认可中资企业的实力,中油工程等企业实现了向工程总承包(EPC/EPSCC)模式的跃升。 2025年以来,中国油服企业在中东市场迎来订单潮。 仅中油工程一家,就获得了伊拉克两个百亿级大单。包括巴士拉海水输送管道项目(约180亿元)和阿塔维油田气体处理厂项目(约115亿元)。这些合同周期普遍长达4-5年,为公司未来数年业绩提供了稳定支撑。 机遇方面:中东产油国为保障能源收入与市场份额,持续进行资本开支。例如,欧佩克+的增产策略、沙特阿美推进的重大项目,都创造了庞大的油服需求。 风险方面:业务高度集中于中东地区,使得公司业绩易受该地区地缘政治波动、国际油价起伏及外汇支付风险的影响。地区局势的任何风吹草动,都可能影响项目执行与回款。 中油工程是中石油控股的大型油气工程综合服务商,公司业务贯穿油气产业链上游,核心是油气田地面工程和长输管道建设。简单说,就是从发现油气到把油气安全高效输送出来的所有地面设施,都由它来设计和建造。这决定了其客户高度集中,主要服务于“三桶油”(中石油、中石化、中海油)。 2025年前三季度,营业收入达到575.29亿元,同比增长12.42%。这表明公司市场开拓和项目执行进展顺利,业务规模在稳步扩张。 归母净利润5.23亿元,同比下降17.22%。利润下滑主要受部分海外管道与储运项目经营效果不及预期。 新签合同额累计达992.16亿元,接近千亿规模,新签合同不仅量大,结构也在持续优化。新兴业务和未来产业(如新能源、新材料、CCUS等)新签合同额 280.15亿元,已经成为公司第二增长曲线。 风险提示:公司的业绩与国际油价和全球油气资本开支周期紧密相关,盈利存在周期性波动。同时,应收账款高企以及毛利率承压是摆在眼前的经营挑战。 #中油工程 #中东石油 #伊拉克石油 #中东局势 #中石油
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