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1月31日 白银历史性大跌的原因 昨晚,纽约期货交易所黄金最大跌幅12%,白银最大跌幅达到35%, 创出历史单日最大跌幅。 为什么昨晚贵金属出现这种跌幅呢? 市场认为是美联储新人选确定,特朗普宣布提名美联储理事凯文 沃克接替鲍威尔, 出任下一任美联储主席 是不是这个原因导致贵金属下跌呢?既是也不是。 在昨晚宣布提名之后,美元反弹,黄金、白银价格应声跳水,沃克之所以被特朗普提名,就是 其主张符合特朗普的需求——主张降息。但实际上沃克还有一个主张——缩表,沃克是美联储 量化宽松政策的长期批评者,它主张采取比现在更激进的措施来缩减美联储资产负债表。 而黄金白银走势与美联储资产负债息息相关,缩表导致黄金白银价格大幅下跌,这个在我们之前 视频里面有过分析。 为什么又说不是呢? 因为凯文沃克还主张降息——之前贵金属上涨的一个很重要的理由就是市场预计美联储进入 降息周期,那现在主张降息的沃克被提名,贵金属不应该上涨吗?怎么还下跌了呢? 这就是市场矛盾的地方,在上涨的时候找上涨的理由,降息,在下跌的时候找下跌的理由——缩表。 那贵金属为什么下跌呢? 其实根本的原因还是在于其上涨周期结束。贵金属上涨周期非常清晰,历史上有过两轮牛市, 分别是1970-1980年,1999年至2011年,本轮牛市周期开始于2015年至2026年,推动贵金属牛市 的主要驱动来自于全球GDP总量的上涨和美联储资产的扩张,当前贵金属价格上涨已经远超全球 GDP的上涨速度,而未来美联储进入缩表周期则完全扭转了其上涨趋势。 大家看过我们前面的视频还可以了解到,我们最早提出白银将进入疯狂阶段,一直在提醒参与 白银的风险,我们也没有参与白银后面的疯涨行情。尽管错过了,但一点都不后悔, 因为我们不知道疯涨会到哪个位置,会什么时候来一根巨大的阴线,就像昨天一样, 这个风险波动不适合我们。 对于未来白银的走势,把我们的想法分享出来,仅供大家参考,不作为投资建议。 有观点认为上涨没有结束,下跌之后又是继续买入的机会,我们没那么乐观。 从投资角度看,不论上涨周期是否结束,贵金属波动太大,都不值得继续投资。 可以关注其它商品机会。 如果后面有反弹,就是比较好的出货机会。 #贵金属 #白银 #黄金 #投资 #交易
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ichehe1周前
#黄金 #白银 #理财 #避坑指南 看完白银库存,你就懂了银价趋势了 一、全球白银库存现状 1. LBMA(伦敦金银市场):总库存约2.5万吨,80%被ETF/担保持有,可自由交易库存仅数千吨,仅能覆盖数周全球需求。 2. COMEX(纽约商品交易所):注册仓库库存较峰值显著减少,实物流出导致库存持续下降。 3. 国内仓库(如上期所):2025年12月库存持续减少,期货持仓量远超实体库存量数倍。 核心结论:全球实物白银库存处于历史低位,且大部分被锁定,自由可供交割的实物极度稀缺。 二、交割环节的压力信号 1. COMEX交割量骤增:2025年12月初交割季初期,白银交割通知量达3665万盎司,相当于前几个月绝大部分交割量,市场交割压力显著提升。 2. 交割季的履约检验:期货合约进入交割期时,若空头无法交付实物,逼空风险将明显升高。 3. 期货合约换仓特征:近期1、2月合约未平仓量增加,3月合约减少,部分仓位在交割期前滚动换仓,反映市场对实物交割及近月合约紧张的担忧。 核心结论:交割通知量增大叠加库存紧缺,实物交割压力凸显,构成逼空的重要要素。 三、多空头寸与平仓影响 1. 持仓结构变化:CFTC报告显示,COMEX非商业净多头显著增加,空头仓位仍占主导但多头增长迅速。 2. 期权对冲推高价格:大量看涨期权被买入,做市商为对冲风险在期货市场买入白银,间接推高价格。 3. 保证金提升诱发平仓:CME上调白银期货保证金,多空双方资金成本上升,或在价格高位引发强制平仓。 核心结论:空头仓位虽高但已处于较高价位,价格继续上涨可能引发部分空头被动平仓,但多数空头为对冲性和商业性头寸,并非裸空。 四、逼空是否真正发生 存在逼空的压力与环境因素 1. 库存处于低位,可交割实物紧张; 2. 现货市场曾出现升水(现货价格高于期货价格); 3. 租金/仓单成本曾短期大幅上升,反映实物紧缺; 4. 交割季出现大幅交割通知。 未出现爆发式逼空 多家市场分析认为,当前银价高位是库存紧张与投机性推动共同作用的结果,并非空头因无法交割引发的全面逼空。 核心结论:银市存在逼空风险,但暂无官方证明的全面爆仓逼空事件,当前更多表现为价差、升水的市场紧张结构,而非空头彻底无库存可交割。
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