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苹果,2026财年第一季度(截至2025年12月27日)对苹果而言,是一个里程碑式的季度。在经历了近两年的调整与蓄力后,公司交出了一份全面超越市场预期的“王炸”财报,各项核心指标均创下历史新高。本专题将从专业角度,深度剖析这份财报的含金量,并结合管理层指引,展望未来的机遇与挑战。 🚀 Q1业绩概览:一场毫无悬念的“大胜” 业绩拆解:胜利背后的三大功臣 1. iPhone 17的“超级周期”兑现 高达23.3%的iPhone收入增长,证明了iPhone 17系列(特别是Pro和Pro Max型号)的巨大成功。Tim Cook在电话会中将其归因于“staggering level of demand”(惊人的需求水平)。这背后是多重因素的共振: 产品力的胜利: 无论是更强大的芯片、升级的摄像头系统,还是更轻薄的设计,都精准地击中了高端用户的换机痛点。 AI的初步催化: 虽然Apple Intelligence仍在推广初期,但它无疑为iPhone 17系列赋予了独特的吸引力,成为一个“令人信服的升级理由”。 “升级者”与“转换者”的双丰收: 管理层特别强调,本季度iPhone的“升级者”(老用户换新)创下历史新高,“转换者”(从安卓阵营转投而来)也实现了两位数增长,显示其市场号召力的全面覆盖。 2. 大中华区的强势回归 高达37.9%的同比增长,是大中华区自疫情以来最强劲的表现之一。这不仅得益于iPhone 17的极佳市场反响(Tim Cook称其为“中国历史上最好的iPhone季度”),也反映了苹果在中国高端市场的品牌忠诚度依然坚如磐石。门店客流量的“强劲两位数增长”更是线下需求复苏的直接证据。 3. 服务业务的稳定贡献与利润优化 服务业务14%的增长虽然不如iPhone耀眼,但其对利润的贡献至关重要。本季度,服务业务的毛利率高达76.5%,远高于产品业务的40.7%。正是这个高利润引擎的稳定运转,将公司的整体毛利率推向了48.2%的新高度。
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