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鉢胤3周前
【白銀定價權將轉移】 全球白銀市場已連續5年供應短缺,2025年缺口達9,500萬盎司,2026年預計擴大至7000~8000噸。 中國在2026年1月1日起就已實施白銀出口管制新規,預計減少全球年供應4500~5000噸,加劇現貨緊張,必然引發市場劇烈震盪。 距離紐約商品交易所3月白銀期貨合約的交割還有不到60天,到3月份紐約白銀的持倉量已經飆升到了11.8萬張,即近6億盎司(大約是1.8萬噸)的白銀被買家鎖定,而紐約商品交易所目前註冊庫存可交割的現貨白銀不到3,000萬盎司(不到1000噸)。 屆時紐約商品交易所約或將會出現因“市場嚴重失衡”或“實物供應中斷”而宣佈進入“緊急狀態”。 如果紐約真的出現信用賴賬大違約的話,這將是西方金融霸權拉開自毀的序幕,白銀的定價權必然轉移到東方市場。 這就是為什麽2025年10月底摩根大通突然間迅速跑路到新加坡的主要原因。 此時,他們手裡正握著之前通過各種手段囤積的1.69億盎司的實物白銀,正坐在新加坡自貿區的倉庫裡等待3月的到來,然后他們會以上海黃金交易所的定價進行交易,這就是資本現實、精明和冷酷的本性,其不僅僅是為了避險,也是摩根大通向新的秩序遞交的投名狀。 這次中國未雨綢繆,把控戰略,落子成局,不僅是要收回實物,還要自然而然的拿到國際市塲定價權。 顯然,今年3月份金銀及貴金屬國際市場价格將會更加震盪。
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ichehe1周前
#黄金 #白银 #理财 #避坑指南 看完白银库存,你就懂了银价趋势了 一、全球白银库存现状 1. LBMA(伦敦金银市场):总库存约2.5万吨,80%被ETF/担保持有,可自由交易库存仅数千吨,仅能覆盖数周全球需求。 2. COMEX(纽约商品交易所):注册仓库库存较峰值显著减少,实物流出导致库存持续下降。 3. 国内仓库(如上期所):2025年12月库存持续减少,期货持仓量远超实体库存量数倍。 核心结论:全球实物白银库存处于历史低位,且大部分被锁定,自由可供交割的实物极度稀缺。 二、交割环节的压力信号 1. COMEX交割量骤增:2025年12月初交割季初期,白银交割通知量达3665万盎司,相当于前几个月绝大部分交割量,市场交割压力显著提升。 2. 交割季的履约检验:期货合约进入交割期时,若空头无法交付实物,逼空风险将明显升高。 3. 期货合约换仓特征:近期1、2月合约未平仓量增加,3月合约减少,部分仓位在交割期前滚动换仓,反映市场对实物交割及近月合约紧张的担忧。 核心结论:交割通知量增大叠加库存紧缺,实物交割压力凸显,构成逼空的重要要素。 三、多空头寸与平仓影响 1. 持仓结构变化:CFTC报告显示,COMEX非商业净多头显著增加,空头仓位仍占主导但多头增长迅速。 2. 期权对冲推高价格:大量看涨期权被买入,做市商为对冲风险在期货市场买入白银,间接推高价格。 3. 保证金提升诱发平仓:CME上调白银期货保证金,多空双方资金成本上升,或在价格高位引发强制平仓。 核心结论:空头仓位虽高但已处于较高价位,价格继续上涨可能引发部分空头被动平仓,但多数空头为对冲性和商业性头寸,并非裸空。 四、逼空是否真正发生 存在逼空的压力与环境因素 1. 库存处于低位,可交割实物紧张; 2. 现货市场曾出现升水(现货价格高于期货价格); 3. 租金/仓单成本曾短期大幅上升,反映实物紧缺; 4. 交割季出现大幅交割通知。 未出现爆发式逼空 多家市场分析认为,当前银价高位是库存紧张与投机性推动共同作用的结果,并非空头因无法交割引发的全面逼空。 核心结论:银市存在逼空风险,但暂无官方证明的全面爆仓逼空事件,当前更多表现为价差、升水的市场紧张结构,而非空头彻底无库存可交割。
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