中天火箭。陕西中天火箭技术股份有限公司成立于2002年,是中国航天科技集团第四研究院控股的首家上市公司,也是航天四院下属唯一的上市平台。公司是一家军民融合型高新技术企业,被认定为国家级专精特新“小巨人”企业和制造业单项冠军企业。其核心业务是从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售,致力于将航天固体火箭核心技术进行多层次、多领域的深度转化应用。 公司发展史 公司的发展与航天四院的军民融合战略紧密相关。其前身业务可追溯至1989年。2002年,公司在航天科技集团第四研究院民品产业的基础上改制组建成立。2017年,公司完成了一次关键的内部资产整合,全资收购了超码科技和三沃机电,从而实现了对固体火箭整箭总装设计、发动机核心材料和测控分系统技术的全链条融合。公司于2020年在深圳证券交易所主板上市,并于2022年发行可转债以支持产能扩建。近年来,公司在巩固传统业务的同时,积极向微型无人机等新领域拓展。 产品介绍 公司产品体系均衍生自小型固体火箭核心技术,主要分为三大类: 小型固体火箭整箭及延伸业务:这是公司的基石业务。主要包括增雨防雹火箭、探空火箭和小型制导火箭。其中,增雨防雹火箭用于人工影响天气,其WR-98型产品单价约为每发3000元;探空火箭用于大气探测和科学实验;小型制导火箭则是一种机载精确制导武器系统。 小型固体火箭发动机核心材料及延伸业务:以高性能材料技术为基础。主要产品为用于光伏晶体生长设备的炭/炭热场材料,以及用于火箭发动机的耐烧蚀组件。 小型固体火箭测控技术延伸业务:以测控技术为支撑。主要产品为用于公路治理的智能计重系统。 此外,公司还生产飞机炭/炭刹车盘、靶弹、灭火弹等产品。2025年,公司展示了新型“智翔雷”单兵微型察打一体无人机,标志着向新装备领域的拓展。 产业链位置与议价能力 公司处于国防军工和高端民用制造业的中游。上游是各类原材料和元器件供应商,公司对军品供应商有严格的准入和认证体系,定型后不易更换,关系较为稳定。下游客户分军、民两条线:军品业务直接面向国家及军贸需求;民品业务则主要面向各级政府气象部门(采购增雨防雹火箭)、光伏企业(采购热场材料)和交通管理部门(采购智能计重系统)。在人工影响天气等优势领域,公司作为行业标准的参与制定者和市场龙头,具备较强的议价能力和客户黏性。 行业竞争格局 公司在多个细分市场占据领先地位。在增雨防雹火箭领域,公司是国内最早的研制单位之一,市场占有率常年超过50%,稳居行业第一,并拥有年产10万发的批复产能。在炭/炭热场材料领域,子公司超码科技是行业龙头之一,产品被主流光伏厂商采用。在军用小型制导火箭领域,公司是国内少数研制20公斤以下级别的单位,产品具有差异化竞争力。整体来看,公司凭借深厚的航天技术背景、完整的产业链布局和在重点市场的龙头地位,构建了较强的竞争壁垒。 财务情况 公司营收结构多元,但近年来业绩有所波动。根据2024年年度报告,增雨防雹火箭、炭/炭热场材料、军用小型固体火箭是三大收入支柱,占比分别在30.5%、26.0%和26.1%左右。2024年,炭/炭材料业务因光伏行业竞争导致产品售价下降,盈利受到影响。2025年前三季度,公司面临更大的业绩压力,营业总收入为4.44亿元,同比下降30.95%;归母净利润为-2938.34万元,同比由盈转亏。期间费用(销售、管理、财务费用)占总营收比例上升明显,对利润造成挤压。公司持续保持较高的研发投入,2023年研发费用近8000万元,占营业收入比重为6.75%。
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