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美国ADP小非农数据炸裂,劳动力萎靡点燃降息预期,美国经济软着陆逻辑破灭?! 美国私营企业1月新增就业岗位远远低于经济学家们普遍预期,表明年初美国劳动力市场继续放缓。根据ADP研究机构(ADP Research)发布的美国私营部门就业数据(该项数据号称“小非农”),在对前一个月数据向下进行小幅修正后,1月份的美国私营部门就业人数仅仅增加了2.2万人,远远低于4.8万人这一经济学家多次下调后的预测中值,并且低于机构调查所覆盖的经济学家给出的最低增长预期。 创下40年来最猛烈跌幅且波动率罕见超越比特币的全球传统避险资产黄金而言,大幅低于预期的美国就业数据可谓利多金价。就业市场意外走弱,进而意味着市场更愿意押注降息或更鸽派的美联储货币政策路径,也即意味着名义/实际利率下行趋势以及美元走弱趋势,进而推动持有无息资产黄金的机会成本下降,从而利多金价;这一机制在黄金牛市主题交易中经常出现,即弱就业数据带动降息押注、压低收益率从而推升金价。 尽管近几个月出现了一些关于美国非农就业市场的企稳迹象,但美国私营部门就业增长大幅弱于经济学家预期,表明2026年1月美国劳动力市场仍处于降温进程,但是仍未陷入所谓的持续负增长轨迹,美国经济的“软着陆”逻辑仍然坚挺。#干货分享 #科普 #每天学习一点点 #涨知识 #黄金
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今晚ADP小非农就业数据震撼来袭,美国降息路径清晰助推黄金白银暴涨刷新高?! 本周美国重磅数据接踵而来,美国劳工统计局将公布美国12月非农就业报告,这是美国政府停摆以来,第一个不受影响的完整月份非农就业报告,指导意义较强。报告中最受关注的数据是新增非农就业人口,前值为6.4万人,预期值5.3万人,预期略显悲观。历史数据看,2025年5月份以来,美国的新增非农就业人口数据一直低位徘徊,某些月份甚至跌入负值区间。 从预期对行情的影响来看,非农数据较差,可能不会显著利空美元指数。但是,非农数据超预期靓丽,极有可能显著提振美指。需要提醒的是,11月份的数据曾被下修至-10.5万人,如果按照修正后的数据看,5.3万人算是比较乐观的预期。不过,11月份有一半时间处于美国政府停摆状态,数据可靠性不足,12月份数据与11月份数据对比产生的利多效应较弱。 美国就业市场疲软的事实已经成为共识,只要非农数据不再出现严重的负增长,公布值在5万人以下的话,预计对美元指数的冲击不会太强。 2026年美联储整体的风险平衡倾向于劳动力市场疲软和通胀进一步回落。相比于市场定价预期的仅降息50个基点或更少,美联储最终实施超过60个基点降息的情景可能性要大得多。如果失业率数据验证了市场松动的判断,利率曲线可能会进一步陡峭化。#干货分享 #科普 #每天学习一点点 #涨知识 #黄金
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美国6月ADP就业数据炸裂,“小非农”意外跌入负值,美元剧烈波动,黄金一飞冲天?! 美国私人企业6月份减少了3.3万个就业岗位,这一数字不仅远远低于市场预期的9.5万人增长,而且也是自2023年3月以来的最大降幅。表明尽管裁员现象依然不多见,但企业在招聘方面表现出了更多的犹豫,并且不太愿意替换离职员工,导致了上个月的失业情况。 此外,6月份整体工资增长保持平稳,留任员工的工资同比增长几乎不变,为4.4%,而跳槽员工的工资增长则从7.0%略微下降至6.8%。 作为非农就业报告的重要前瞻指标,虽然ADP数据与官方统计存在一定差异,但其趋势参考价值依然存在。此次ADP就业数据的疲软可能会进一步加剧市场对于经济动能减弱的担忧,并可能促使美联储考虑更宽松的货币政策立场。 就业情况与通胀控制构成了美联储双重使命的核心。近期通胀压力有所缓解,使得市场更加关注就业市场的韧性。在6月议息会议后,美联储主席鲍威尔向国会提交的证词释放了鸽派信号,进一步强化了年内降息的预期。当前市场普遍预测年内将降息50个基点。 特别是在当前通胀压力有所缓解的背景下,劳动力市场的表现成为评估经济健康状况的关键指标之一。如果周五即将公布的非农就业数据也超出预期疲软,则可能加速美联储货币政策的转向,促使部分官员公开支持更宽松的货币政策立场。贸易乐观情绪与经济韧性叠加通胀回落,使得就业数据成为了验证美联储下一步行动方向的关键窗口。短期内,市场波动或围绕这些数据预期展开。#涨知识 #干货分享 #每天学习一点点 #美国 #黄金
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