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白银大跌引发的 本周资本市场值得关注的是一个基金公司调整净值引发的基民集体投诉事件,1月30日,贵金属出现史诗级暴跌,金银价格创40年最大单日跌幅。现货白银价格盘中一度更是暴跌35.89%,截至收盘跌26.42%。而国投白银LOF当日净值下跌0.72%。问题是1月30日该基金声明因基金价格严重偏离净值,溢价过高提示风险警告,停牌一天。这为后来基民抓到了把柄,无法在大跌之日出逃。   到了2月2日,现货白银价格持续走弱。2月2日晚间,国投瑞银基金宣布自2月2日起,主要投资于上海期货交易所(上期所)挂牌交易白银期货合约的国投瑞银白银LOF,产品净值将依据国际主要市场价格波动进行重估,此举实质上突破了国内期货的涨跌停板限制。受此影响,国投白银LOF周一单日净值暴跌31.50%,创下公募基金行业罕见的回撤纪录。基民认为公司应该盘前或者盘中公告调整净值,不能晚上公告调整当天净值,同时公司不能上涨时按国内市场算净值,而大跌了按国际跌幅大的市场算净值,标准还能随意变吗?尽管公司事先没有在产品介绍中说明投资的是国内期货还是国际期货,这是基民抓住的又一个把柄。如果后面白银能恢复上涨,其实也就没事了,但白银期货是连续下跌的。 2月2日至6日,国投白银LOF场内价格已连续5个交易日“一字跌停”,单周大跌40.94%,最新价格报3.099元/份,6日成交金额约2亿元,较场外溢价28.73%。白银LOF五连跌停,这不是正常白银下跌一个因素造成的,还有基金公司调整净值问题,而且白银大跌那天该基金停牌,导致基友无法抛售,所以基友不干了,超1.7万人集体投诉!今天看到消息国投瑞银基金成立工作组:支持投资者通过和解、调解、仲裁等渠道依法解决诉求。 该基金我是一直关注的,因为我早就发现他的价格严重偏离净资产,而且它还是可以在一级市场申购,在二级市场卖出的基金,有巨大套利空间,但我在交易软件里申购时提示申请数量超额,我就给基金公司打电话咨询,他们说你申购时超出限额了,而现在已经停止申购了,我不明白,如果套利正常存在,基金也不会偏离净值这么多的,公司为什么停止申购,不让别人套利?停止的时间和限额多少,内部人提前知道,基民却不能提前知道,这没用什么猫腻吗?建议有关部门顺便查查这个问题。 #白银 #期货 #基金 #理财 #投资风险
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就在这个深夜,全球贵金属市场经历了一场足以载入史册的"高台跳水"。现货白银从暴涨4%到暴跌8%,只用了短短一小时;现货黄金在触及5600美元历史巅峰后,瞬间重挫5%,单日波动幅度超过500美元。这种"来不及报盘"的下跌速度,让无数投资者彻夜难眠。 这不是一次简单的回调,而是一场关于贪婪与恐惧的集体宣泄。 让我们先把时钟拨回到过去两周。黄金价格从突破5000美元到站上5500美元,仅用了三天时间;白银更是疯狂,年内涨幅一度接近65%,去年全年涨幅更是高达145%。这种涨法,用华尔街的话说叫"融涨"——不是基本面在驱动,而是流动性在狂奔。 但市场从来没有只涨不跌的神话。为什么偏偏是深夜?为什么偏偏是1月30日? 我判断这背后有两重逻辑在共振。 第一重,是流动性的"退潮效应"。 过去两个月,全球过剩的流动性把黄金白银当成了"停车场"。但当投机资金开始集体获利了结,当交易所连续上调保证金要求逼退杠杆资金,市场的流动性瞬间蒸发。白银市场尤其危险——它的盘子比黄金小得多,伦敦库存又因为囤货潮而枯竭,一旦资金撤退,价格就像断了线的风筝。 第二重,是宏观政策的"不确定性"。 就在前一天,美联储刚刚按下降息暂停键,维持利率在3.5%-3.75%不变。虽然鲍威尔释放了鸽派信号,但市场对特朗普可能干预美联储独立性的担忧从未消散。这种不确定性,让原本坚定的多头也开始犹豫:如果政策风向突变,谁来接盘? 但最值得我们深思的,是这场风暴背后的时代隐喻。 特朗普的关税大棒正在重塑全球贸易格局,从格陵兰岛到委内瑞拉,从加拿大到欧盟,地缘政治的火药味越来越浓。在这种"旧秩序瓦解"的背景下,黄金确实应该涨——各国央行正在疯狂购金,去美元化的浪潮方兴未艾,财政赤字货币化的阴影挥之不去。 问题是:短期的疯狂和长期的逻辑,从来不是一回事。 当上海现货白银较伦敦价格的溢价一度超过8美元,当中国唯一的纯白银基金不得不拒绝新客户,当白银借贷成本飙升至年化近70%——这些信号都在警告我们:市场已经进入非理性繁荣的尾声。就像2025年12月芝商所上调保证金后白银暴跌7%一样,监管的风吹草动,往往成为压垮骆驼的最后一根稻草。 更重要的是,要理解这场游戏的本质。 黄金和白银的长期逻辑依然成立:央行购金、去美元化、地缘风险、财政赤字。 #贵金属暴跌 #现货黄金 #现货白银 #沪银期货 #沪金期货
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