00:00 / 00:47
连播
清屏
智能
倍速
点赞291
00:00 / 02:29
连播
清屏
智能
倍速
点赞49
00:00 / 01:29
连播
清屏
智能
倍速
点赞97
00:00 / 00:51
连播
清屏
智能
倍速
点赞3699
大摩:铜铝比价创新高,意味着什么? 战略重估:大摩看涨金属背后的“国家意志”与供应变局 摩根士丹利(下称“大摩”)在2026年2月的报告中明确指出:金属市场正从“工业属性”转向**“战略属性”**。尽管中国传统需求放缓,但全球战略储备的“底价支撑”与矿端供应的“极度紧缩”,正合力重塑价格中枢。 核心驱动:供应断裂与国家收储 * 铜(Copper): 2026年供应增速仅 0.2%,创六年新低。大摩强调,美国 Project Vault 计划已隐性储备73万吨铜,中国亦在讨论将铜精矿纳入战略储备。这种“国家买盘”将铜价回调空间封死,大摩将长期目标价定为 15,000美元/吨。 * 铝(Aluminum): 受中国4500万吨产能红线限制,且铜价高企倒逼“铝代铜”,大摩预计2026年铝市将出现显著缺口。 * 贵金属: 黄金与铜相关性达 93%。在央行购金驱动下,黄金年末目标看向 4,800美元/盎司。 投资版图:哪些中国企业最受益? 大摩的逻辑直接利好具备**“资源自主权”与“新需求驱动”**的中国龙头: * 铜矿资源王: 紫金矿业 (601899.SH) 产量国内第一,对铜价弹性最大;洛阳钼业 (603993.SH) 刚果(金)产能正值爆发期。 * 铝业领军者: 中国铝业 (601600.SH) 全产业链布局,受益于“铝代铜”趋势;云铝股份 (000807.SZ) 凭借“绿电铝”优势,在低碳出口中议价能力强。 * 新需求支撑: 特变电工 (600089.SH) 受益于电网投资增长40%及AI数据中心对铜铝的巨量消耗。 大摩启示: 配置金属不再是博弈经济复苏,而是博弈**“资源稀缺”**。在战略储备的支撑下,每一次因短期数据导致的回调,都是长线买入机会。 #财经
00:00 / 08:29
连播
清屏
智能
倍速
点赞178
00:00 / 01:37
连播
清屏
智能
倍速
点赞19
00:00 / 01:51
连播
清屏
智能
倍速
点赞76
00:00 / 02:06
连播
清屏
智能
倍速
点赞9768