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这是一个关于经济周期的深刻话题。经济周期是市场经济中不可避免的现象,通常包括繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。让我为您搜索一些关于经济周期的最新信息和分析。 "逃不开的经济周期"——这句话道出了市场经济的本质规律。经济周期就像四季更替,无论我们多么希望永远是春天,繁荣与衰退的循环始终无法避免。 经济周期的四大类型 经济学家们从不同时间维度识别出了四种主要的经济周期: 周期类型持续时间核心驱动因素当前阶段 康波周期40-60年技术革命与产业变迁第五轮萧条期末,向第六轮过渡 库兹涅茨周期15-25年房地产与建筑业兴衰深度调整期 朱格拉周期8-10年设备投资与资本更替复苏/扩张初期 基钦周期2-4年库存调整去库存尾声,即将补库 我们正处于什么阶段? 根据最新分析,当前全球经济正处于多周期叠加的关键转换期: 长周期(康波周期):全球处于第五轮康波周期(信息技术主导)的萧条末期(2015-2025年)。标志性信号是核心技术扩散率从2000年的68%降至2023年的32%。2025年后有望进入第六轮康波周期的复苏阶段,由AI、新能源、量子计算等新技术驱动。 中周期(朱格拉周期):中国正处于新一轮朱格拉周期的早期上升阶段,2025年恰逢设备投资转折年,新基建(5G、数据中心、智能制造)和传统基建升级是核心驱动力。 短周期(基钦周期):中国经济处于主动去库存尾声,即将进入补库存阶段。2025年二季度库存周转天数已降至十年低位。 为什么"逃不开"? 经济周期的必然性源于几个深层机制: 1. 人性与预期的羊群效应:繁荣时过度乐观,衰退时过度悲观,这种情绪的钟摆运动制造了周期波动。 2. 技术扩散的S曲线:任何技术革命都遵循"引入-增长-成熟-衰退"的S曲线,当旧技术红利耗尽而新技术尚未成熟时,必然出现萧条。 3. 债务与出清的循环:繁荣期信用扩张、债务累积,最终需要衰退期来出清不良债务,为下一轮增长腾出空间。 4. 多重周期的共振:当多个周期同时向下时(如2026-2027年可能面临的四大周期共振向下风险),调整压力会被放大。 2026-2027年的关键节点 需要警惕的是,2026-2027年可能面临四大周期共振向下的风险: - 康波周期仍处于萧条末期 - 库兹涅茨周期(房地产)深度调整持续 - 朱格拉周期设备更新
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随心读2月前
关于康德拉季耶夫周期的研究,上一个活跃期是在20世纪70年代,事实上,那是第四次康波的衰退和萧条阶段。而2005年之后,我们一直致力于康波理论的研究,2008年美国次贷危机之后也有一些论述经济周期的著作出现,但大部分并不涉及对康波的系统论述。 2014年中期之后,我们有一个切身的感受,当房地产作为一类资产的投资价值渐渐淡去之后,中国庞大的货币面临着方向的选择,我们当时就有一个判断,随着步入工业化后期,中国已经开始进入宏观对冲时代。但对中国的宏观对冲研究依然处于一个懵懂阶段,自2005年以来,我们一直致力于中国的工业化和经济周期理论研究,并且一直有一个愿望,即建立一套适用于中国的经济周期理论体系,而这套理论体系是为了宏观对冲,并非一种学院式研究。 以我们对康波的理解,虽然康波一般在进入衰退之后才更容易引起人们对这一理论的重视,但事实上,人生就是一场康波。康波的形成是人的集体行为的结果,而这种集体行为取决于人的代际更迭。康波研究者福雷斯特曾指出,康波依赖于使用资本设备的生产方法,依赖于资本设备和建筑的寿命,以及依赖于人们在经济部门中移动的缓慢速度。长波因人们提前做计划的时间和他们对过去经济灾难记忆的时间的长度而加深,而这两个方面又在很大程度上取决于人的寿命。在导致长波出现的这些因素中,没有一个严重依赖于更快的通信或技术变化的细节。 所以,康波的长度其实是一个甲子。一个人出生在康波中的时点几乎就注定了其一生的经济轨迹。从某种意义上看,人生的财富由康波决定,因为康波的本质表现是价格的波动,而人生的财富积累根本上源于资产价格的投资或投机,人生财富靠康波,康波就是人生的财富规划。 上述对康波的基本认识指出了康波的本质,康波在现实中的表现就是康波中的价格波动,其价格波动规律为我们提供了宏观对冲和人生财富规划的密码。
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