瑞银:买入理想$账面900亿现金看涨58% 瑞银看好理想汽车:900亿现金筑底,目标价30美元 瑞银(UBS)于2026年2月9日发布研报指出,市场正以“经营困境”标准错误定价理想汽车,当前极度悲观的情绪创造了极具吸引力的风险回报比。 一、 估值极值:买现金,送业务 瑞银指出,理想当前估值已跌入上市以来5%的分位点,处于历史底部。核心防御力源于其资产负债表:公司拥有约900亿人民币净现金,竟占当前市值约三分之二。这意味着市场几乎未给其核心造车业务赋予价值。瑞银认为,这900亿现金锁定了股价下行空间,使理想成为一个“现金+看涨期权”的组合,任何基本面改善都将带来巨大的估值弹性。 二、 核心催化剂:Q2旗舰L9重塑增长 市场担忧需求疲软,但瑞银强调,第二季度发布的新一代旗舰SUV L9将成为扭转预期的关键。该车配备800V全主动悬架及2560 TOPS算力,定价55.98万。瑞银判断,高端客群对技术代际升级依然敏感,配合2025年的低基数效应,2026年将呈现显著的“高增长”复苏态势。 三、 竞争格局:高毛利下的生存者红利 在行业洗牌期,瑞银指出理想凭借高端定位和优于同业的毛利率,具备更强的抗风险能力。相比现金流紧张的二线新势力,理想不仅能通过“高毛利+高现金”生存,更能在行业清算中获得生存者红利,扩大市场份额。 结论与风险 瑞银重申“买入”评级,目标价30美元,较当前股价有58%的上涨空间。 风险提示: 若Q2发布的L9销量不及预期,市场可能将现金储备视为“低效消耗资源”,导致逻辑链条断裂。 #财经
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高盛:小米汽车值520亿美元,看涨35%! 高盛(Goldman Sachs)在2026年2月7日的研报中,对小米集团(1810.HK)给出了极具攻击性的评估:维持“买入”评级,目标价上调至HK$47.50(潜在涨幅35%)。 以下是为您精简的500字深度解读: 一、 YU7 GT:性能溢价的“粉碎机” 高盛指出,YU7 GT的工信部申报标志着小米正式切入高性能SUV市场。该车具备1000+马力与300km/h极速,性能对标百万级保时捷Cayenne Turbo GT,但售价仅为40-50万元。 * 核心逻辑: 用1/3的价格提供同级性能,将高性能车从“品牌图腾”转化为“销量主力”,彻底粉碎传统豪车的定价权。 二、 “机海战术”:重塑汽车竞争节奏 小米正将手机行业的迭代逻辑移植到汽车领域。高盛预计2026年小米将维持每2-3个月发布一款新车的超高频率(3月SU7改款、年中YU7 GT、Q3增程SUV)。 * 竞争优势: 这种“季度级”更新能持续占据流量高地,逼迫传统车企进入其不擅长的快速迭代战。 * 潜在风险: 汽车换购周期长(5-8年),过快发布可能催生“等等党”,导致旧款退订及内部蚕食(同门相残)。 三、 520亿美元:生态协同的估值支撑 高盛通过DCF模型给予小米EV业务520亿美元的独立估值,几乎相当于再造一个“蔚来”。 * 估值基石: 这一数字并非仅看销量,而是基于**“人x车x家”**生态闭环。高盛认为,小米作为全球顶尖AIoT平台,其软件溢价与生态粘性应享受高于传统制造业的估值倍数。 > 核心结论: > 投资者应从“消费电子”而非“传统制造”视角重构小米的估值框架。当小米同时在售多款车型时,单一车型的波动已不再重要,矩阵总销量与生态协同效率才是决定其能否冲向HK$47.50的关键。#新能源 #电动汽车 #经济 #热点
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