本周适逢春节假期,亚洲市场大面积休市。A股2月16日至23日休市;港股周一半日市,周二至周四休市,周五恢复交易;台湾休市一周;韩国周一至周三休市。美股仅周一因总统日休市,其余时间正常交易,全球流动性阶段性收缩。 在交投清淡的背景下,本周真正的主线在美国。最受关注的是美联储1月货币政策会议纪要以及12月核心PCE物价指数。这两项数据将为2026年利率路径提供关键线索。上周非农与CPI表现“步调不一致”、结构偏弱,市场对通胀再起的警惕升温,利率预期摇摆加剧。 周四凌晨公布的FOMC纪要,或强化“更高更久”的政策基调。尽管近期核心通胀有所回落,但联储对关税传导与劳动力市场韧性仍持审慎态度。若纪要强调增长稳健、通胀黏性,市场对年内降息次数的定价可能进一步下修。 周五晚间的核心PCE则是“压轴考验”。若同比读数接近或高于3%,债券收益率可能上行,科技股估值承压;若通胀延续放缓,将为年中转向宽松预期提供支撑,风险资产有望获得喘息。 增长端同样关键。美国四季度GDP、耐用品订单、新屋开工及初请失业金等数据,将检验“软着陆”成色;欧美PMI初值则观察制造业复苏与服务业动能变化。若欧洲数据再度低迷,滞胀讨论或升温。 值得注意的是,在亚洲市场休市之际,一股来自中国的情绪变量悄然出现。周一央视春晚以高密度AI元素亮相,被称为“AI春晚”。晚会大量运用AI生成影像与多模态互动,人形机器人登台表演,互联网平台围绕大模型展开红包与应用推广,释放出AI加速走向消费级落地的信号。 这与上周美股因“AI替代威胁”而承压形成反差。春晚所呈现的,是AI赋能生活、扩展应用场景的积极叙事,而非冲击就业的负面想象。短期内,它难以改变美联储政策方向,但在总统日后美股重开之际,若情绪出现修复,AI基础设施与应用链条或迎来技术性反弹窗口。
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