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瑞银:北方稀土国家战略核心受益者评级买入 瑞银:北方稀土(600111.SH)——战略整合下的全球资源“压舱石” 瑞银指出,随着中国稀土行业整合进入深水区,北方稀土已不仅是资源开采者,更是国家战略红利的核心受益者。 1. 估值重塑:从“周期股”到“战略核心资产” 瑞银强调,市场正重新审视稀土的战略价值。其最新研究将北方稀土的一年期目标价上调至 56.85元。瑞银认为,行业秩序的重塑(中国稀土集团与北方稀土南北协同)已将公司从无序的价格接受者转变为全球定价权的引导者。 2. 成本护城河:无法复制的“白云鄂博优势” 瑞银通过成本曲线分析指出,北方稀土依托控股股东包钢集团的伴生矿模式,拥有全球最低的现金开采成本。在稀土配额向头部倾斜的趋势下,这种成本弹性确保了其在行业下行期依然能维持强劲的盈利能力。 3. 需求拐点:AI与人形机器人的新引擎 除了稳步增长的新能源汽车需求(预计2030年前保持10%复合增长),瑞银敏锐指出,人形机器人将成为稀土永磁材料的下一个爆发点。作为产业链最上游,北方稀土将直接捕获高端磁材需求溢价。 4. 业绩爆发:确定的盈利拐点 瑞银预测,北方稀土2025年归母净利润有望增长 116%-134%。在资源整合红利释放与需求中枢上移的双重作用下,公司正迎来估值与业绩的“戴维斯双击”。 > 瑞银总结: 北方稀土凭借配额优势、极低成本与新兴需求三位一体的逻辑,已成为全球稀土资产配置的首选标的。#稀土 #财经
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