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高盛:2026大宗商品展望中国资源巨头。 2026大宗商品:硬资产轮动下的“点金术” 高盛(Goldman Sachs)最新报告指出:2026年全球市场已进入**“硬资产轮动”**时代。投资者正集体逃离股债等“软资产”,转向具有避险与抗通胀属性的大宗商品。 1. 核心逻辑:金属优于能源 高盛认为,本轮行情由主动投资者持仓调整驱动,而非单纯的需求爆发。 * 金属类(金、铜): 市场容量小、供应弹性极低(铜矿投产需17年)、存储便利,是轮动的首选标的。 * 价格锚点: 高盛看高金价至 5,400 美元/盎司;若全球战略储备增加,铜价潜在涨幅可达 19%。 * 原油警示: 受限于存储瓶颈和页岩油快速复产,表现将显著弱于金属。 2. 中国市场:谁在接住“泼天富贵”? 硬资产价格的重估将直接转化为相关上市公司的业绩弹性: * 全能巨头【紫金矿业】: 国内罕见的能同时享受“金铜双红利”的标的,产能正值爆发期。 * 纯粹 Beta【山东黄金/中金黄金】: 业绩对金价极度敏感,是捕捉金价冲顶的“锋利尖刀”。 * 供应之王【洛阳钼业】: 掌控全球核心铜、钴矿产,在供应长周期约束背景下拥有极高议价权。 💡 投资启示 “拥抱金属,防御能源”。2026年是资源股从周期品种向“实物货币资产”重估的关键年。投资者需密切关注持仓变动,并警惕宏观不确定性消散引发的资金回流风险。 #财经
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