2026年3月13日财经晨报重点关注以下内容:今日20:30与22:00,美国将公布1月PCE物价指数与JOLTS职位空缺数据。在周三公布的2月CPI完全符合预期之后,由于数据发生在战争爆发前,原本应利好的通胀信号市场反应相对平淡。多家机构指出,PCE可能面临上行压力:一方面,关税影响已开始在商品分项中显现;另一方面,1月PPI服务价格意外走强。因此,温和的CPI未必意味着温和的PCE。若PCE高于预期且消费数据走弱,市场可能重新强化“滞胀”叙事。 回顾前值:12月核心PCE同比增3.0%(创2025年2月以来新高),环比增0.4%,显示通胀黏性仍强。本期预计:核心PCE同比增3.1%、环比增0.4%;个人消费支出环比增0.3%(前值增0.4%)。若消费动能继续回落,同时通胀维持高位(PCE同比约3.1%),将强化市场对“增长放缓+通胀黏性”的担忧,从而对股市形成压力;若支出意外强劲,则可能部分对冲通胀带来的负面影响。 JOLTS职位空缺方面: 12月职位空缺降至654.2万(2020年9月以来最低),环比减少38.6万;职位空缺/失业者比率降至0.87,显示劳动力需求持续降温。本期预计约670万,虽小幅回升,但低招聘、低裁员的“稳定但乏力”格局大概率延续。 总体来看,投资者需重点关注核心PCE同比、实际个人支出环比以及职位空缺变化。若PCE偏热而消费或就业数据走弱,在缺乏其他重大利好(如地缘冲突缓和)的情况下,“滞胀”叙事可能升温,进而推高美元与美债收益率,并对黄金和股市构成回调压力。
00:00 / 02:11
连播
清屏
智能
倍速
点赞3
00:00 / 02:37
连播
清屏
智能
倍速
点赞328
00:00 / 01:19
连播
清屏
智能
倍速
点赞0
00:00 / 00:25
连播
清屏
智能
倍速
点赞7
00:00 / 01:32
连播
清屏
智能
倍速
点赞1
00:00 / 09:29
连播
清屏
智能
倍速
点赞270
00:00 / 04:06
连播
清屏
智能
倍速
点赞66
00:00 / 03:21
连播
清屏
智能
倍速
点赞2416
00:00 / 02:14
连播
清屏
智能
倍速
点赞16
00:00 / 04:25
连播
清屏
智能
倍速
点赞9
00:00 / 00:34
连播
清屏
智能
倍速
点赞798
00:00 / 04:06
连播
清屏
智能
倍速
点赞26
00:00 / 04:53
连播
清屏
智能
倍速
点赞1579
00:00 / 01:46
连播
清屏
智能
倍速
点赞65
周三(3月11日),美股三大股指继续分化。尽管美国2月CPI数据整体符合预期,但由于统计区间发生在中东冲突升级之前,市场反应冷淡,股指大部分时间围绕平盘震荡。 截至收盘,道指下跌0.61%,报47417.27点;标普500指数下跌0.08%,报6775.80点;纳指上涨0.08%,报22716.13点,录得三连涨,但近两个交易日累计涨幅仅约0.09%,显示资金整体仍处观望状态。 当天公布的美国2月通胀数据整体温和:CPI环比上涨0.3%,同比上涨2.4%,与上月持平;核心CPI环比上涨0.2%,同比2.5%,均符合预期。 利率预期也随之变化。市场定价显示,2026年全年不降息概率升至23.9%(前一日14.9%),仅降息一次25bp的概率升至39%。Morgan Stanley 甚至认为首次降息可能推迟至9月甚至12月。 个股方面,甲骨文成为亮点,公司此前公布财报:2026财年Q3营收171.9亿美元,高于市场预期169.1亿美元;英伟达上涨约0.6%,公司宣布向 Nebius 投资20亿美元建设AI数据中心;Tesla 上涨2.15%,此前公布上海超级工厂2月交付5.86万辆,同比增长91%。 战争仍是最大不确定性。利多因素包括:CPI温和、科技与AI投资持续、IEA释放4亿桶石油储备。利空因素则更为直接:伊朗已在霍尔木兹海峡附近袭击三艘船只,累计攻击船只超过十余艘,油价持续上涨,同时 黑石等私人信贷巨头股价均下跌逾2%,市场担忧能源波动带来的坏账风险。 更令市场困惑的是,美国政府对战争目标仍表态模糊。特朗普再次表示“战争马上结束”,自冲突爆发以来,他已至少5次公开称战争“即将结束”或“基本完成”。但与此同时,他又表示尚未打击伊朗关键基础设施。以色列方面则态度更强硬,Israel Katz 表示战争将“没有时间限制地持续”,直到实现所有目标。 伊朗方面则持续升级行动,包括袭击泰国油船,向全球航运界释放信号:霍尔木兹海峡并不安全。 当前冲突正陷入一种僵局——美国在军事上占优但战略目标模糊,伊朗承受压力但政治意志未被击垮。市场因此在“战争即将结束”的乐观预期与“长期消耗战”的现实之间反复摇摆。 历史经验显示,在过去8次重大军事冲突中,“战争酝酿期卖出、战争爆发后买入”往往成立。原因在于美国自2020年以来已成为石油净出口国,油价上涨对美国经济冲击相对
00:00 / 03:29
连播
清屏
智能
倍速
点赞2
00:00 / 01:56
连播
清屏
智能
倍速
点赞8898
00:00 / 01:53
连播
清屏
智能
倍速
点赞24
先说结论:本周市场真正的核心变量只有一个——霍尔木兹海峡能否恢复通行。 如果没有中东冲突,在上周美国2月非农就业人口意外减少9.2万之后,本周三和周五公布的美国2月CPI与1月PCE原本应成为市场焦点。但这些数据统计于油价暴涨之前,当时原油尚未剧烈波动,因此对当前市场的参考意义明显下降。 在能源冲击主导的环境下,美股短期走势几乎完全取决于一个问题:霍尔木兹海峡是否恢复通行,以及需要多久恢复。 截至周一早盘,WTI原油已暴涨约21%,突破110美元/桶并站上100美元心理关口。若油价进一步冲向125美元,可能成为全球金融市场的重要“分水岭”。 本周重点数据与事件 ① 周三(3月11日)★★★★ 美国2月CPI与核心CPI 原本是本周最重要的数据,但由于统计期在油价大涨之前,市场反应可能有限。若核心CPI高于预期,美元或短线走强,但油价因素仍可能主导市场。 ② 周五(3月13日)★★★★ 美国1月PCE物价指数 + 个人支出 PCE尤其是核心PCE是美联储最关注的通胀指标,但同样属于冲突前数据,通胀信号存在滞后。相比之下,个人消费支出更具参考意义: — 若支出强劲,说明消费仍有韧性; — 若疲弱,高油价背景下消费放缓可能加快。 ③ 周五(3月13日)★★★ 美国1月JOLTs职位空缺 其他数据 周四:初请失业金人数、1月新屋开工、贸易帐 周五:密歇根大学3月消费者信心指数初值 国内方面还需关注:中国2月CPI、社融数据,以及理想汽车、蔚来财报。 当前能源市场情况 全球能源市场正处于高度紧张状态。 2)中东供应明显下降 伊拉克南部油田产量减少约300万桶/日(约70%),阿联酋、科威特、沙特均被迫减产或调整运输。 3)油价快速飙升 周一亚洲早盘: — WTI一度涨超21%至111美元/桶 — 布伦特突破109美元 美国零售汽油价格已升至3.45美元/加仑,分析师预计很快可能突破4美元,这将直接推升美国CPI约0.3—0.5个百分点。 4)美国政府试图稳定预期 美国能源部长及特朗普政府表示油价上涨“只是暂时现象”,预计数周内局势将缓解,但市场对此仍持谨慎态度。 黄金上周下跌2.04%,短期受美元与油价压制,但若滞胀担忧升温,仍可能重新成为主要避险资产。 本周真正的市场焦点 整体来看,本周宏观数据的重要性已明显下降,真正决定市场走势的
00:00 / 04:14
连播
清屏
智能
倍速
点赞2
00:00 / 01:43
连播
清屏
智能
倍速
点赞129
00:00 / 00:26
连播
清屏
智能
倍速
点赞751
00:00 / 05:12
连播
清屏
智能
倍速
点赞234