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最近,市场的眼睛都被一份财报给照亮了。就在3月9号,动力电池龙头宁德时代扔出了一份炸裂的2025年成绩单。大家猜猜看,去年一年“宁王”赚了多少钱?722个亿!净利润同比增长超过42%。但最让市场兴奋的不是全年数据,而是第四季度,单季净利231.67亿,不仅环比大增24%,更是直接碾压了分析师们之前预测的181个亿。这意味着什么呢?在大家都觉得锂电行业已经进入平稳期,甚至还在打价格战的时候,宁德时代用实打实的业绩告诉市场:真正的王者,它的收割期才刚刚开始。 大家想一想,为什么宁王的业绩能超预期?其实逻辑很简单,我们把财报拆开来看,2025年它的营收增长是17%,但利润增长是42%,利润增速远远跑赢营收 。这说明宁王早就不跟你玩价格战的游戏了。一方面,它的全球动力电池市占率在2025年进一步提升到了39.2%,海外市场更是突破了三成的份额,这是妥妥的“量”在增长 。另一方面,2025年它的毛利率和净利率都创了近5年的新高,这是“质”的飞跃 。更关键的是,财报里有一个数据非常扎眼,叫“合同负债”,也就是客户提前打进来的订金,涨到了492个亿,同比大增77% 。这意味着什么?这预示着2026年,宁王的产能已经被下游的整车厂抢着预定完了,这为今年的业绩又上了一道保险。 站在宏观视角来看,这份财报其实是宣告了锂电行业洗牌的结束。2024年大家还在担心产能过剩,但到了2025年,我们发现,过剩的只是落后的产能,高端、高效的产能永远是稀缺的。宁德时代用技术溢价和规模优势,把同行远远甩在了身后。大家再看一个细节,2025年它全年分红拿出了超过315亿,加上中期分红,把一半的利润都分给了股东,累计分红逼近千亿 。一边是高增长的投入,一边是真金白银的回馈,这种底气,就是行业定价权的体现。 那么,这份财报给资本市场带来了什么机会?普通投资者又该怎么看?宁德时代这头大象跳舞,首先受益的肯定是整个产业链。但逻辑变了,以前是鸡犬升天,现在要关注那些跟着宁王一起走向全球的“供应链兄弟”。比如,进入宁德时代设备供应链的先导智能,以及提供结构件的那些头部企业,随着宁王匈牙利工厂在2026年稳步推进,这些公司有望迎来第二增长曲线 。另一个方向是储能,2025年宁德时代储能电池出货量市占率已经是全球第一。 #宁德时代 #上市公司年报 #先导智能 #储能 #锂电
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大家看到这条消息了吧,中科曙光发布了2025年的业绩快报。咱们先把它翻译成大白话,看看这家做高端计算机的公司去年到底干得怎么样。 数据显示,2025年中科曙光进账大概150个亿,比去年多卖了13%左右。最后落到口袋里的净利润是21.13亿元,同比增长了10.5%。公司自己解释,主要是因为产品卖得更高端了,运营效率也更高了。 这乍一看,10%的增速在科技股里好像不算惊艳,甚至有点平平无奇。但大家注意,财报里藏着一个惊人的细节。 如果我们把账拆开来算,去年第四季度,中科曙光单季度的净利润直接飙到了11.47亿元。大家要知道,第三季度它的利润只有2.37个亿。这意味着什么?环比暴增了382%。这可不是小打小闹的增长,这是旱地拔葱式的爆发。 但是,这里有个更有意思的对比。市场分析师们之前普遍预计四季度能赚15个亿,结果呢?出来是11.47亿。虽然跟自己比是翻天覆地,但跟市场的最高期望比,还是差了那么一口气。 好,那咱们来深度拆解一下,这组数据背后,到底藏着什么底层逻辑?为什么前三个季度不温不火,到了年底突然就爆发了? 其实逻辑很简单。中科曙光卖的不是普通的电脑,而是支撑咱们国家算力中心的“底座”。大家想一想,2025年是什么年份?那是国内大模型从“百模大战”走向应用落地,算力需求真正开始井喷的一年。很多互联网大厂和地方政府,上半年在观望,在下单前的论证和测试,但到了下半年,尤其是四季度,为了赶工期、为了完成年内的数字化建设目标,订单就开始集中落地了。 这个环比暴增382%,其实就是告诉我们,算力基建的业绩兑现期,很可能已经从2025年四季度正式拉开了序幕。它不是偶然的,是产业趋势传导到了财报上的必然结果。 那为什么又没达到分析师最乐观的15亿预期呢?这里面可能有两个层面的原因。一个是公司自己说的,产品结构优化,这往往意味着它可能主动放弃了一些低毛利、走量的低端订单,把产能让给了更高端、更有技术含量的活儿。另一个层面,也可能是四季度确认收入的速度,没赶上签单的速度,有一部分利润可能要顺延到2026年的一季度。 那站在现在的时点上,这里面蕴含的是机会还是风险呢?咱们客观来看。 机会在于,382%的环比增长是一个极强的信号。 #中科曙光 #上市公司年报 #国产算力概念股 #投资逻辑
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昨天成交74亿!风机毛利仅8%,风电茅凭什么暴涨? #创作者中心 #创作灵感 #中东局势 昨天!金风科技,74个亿的成交,换手率干到7.78%! 从去年7.54元涨到现在28.99元,一年翻了近3倍! 但你知道吗?这家公司的风机业务,毛利率只有8%! 到底发生了什么?” 它的身份很纯粹:中国风电整机老大,2025年新增装机2590万千瓦,行业第一 。但残酷的现实是:卖风机不赚钱! 76%的收入来自风机,毛利率只有8%。真正赚钱的,是占11%收入的风电场开发,毛利率57%。一家靠‘收电费’养活的风电茅,凭什么?” 股价暴涨的背后是三张牌:第一张,业绩炸裂! Q3单季净利润暴增170%,风机盈利开始修复。第二张,绿色甲醇! 和马士基、赫伯罗特签了供货协议,2026年正式贡献业绩 。第三张,出海加速! 巴西建厂,出口23个国家,海外订单7161MW 。这不是概念,是真订单!” 一边是主力9.5亿抢筹,股价周涨14%;一边是欧盟调查的阴云还没散。2月初,欧盟正式启动对金风的调查,外交部都发声了 。公司虽然回应‘运营正常’,但这始终是一把悬着的刀。34倍的PE,处在历史87%的高位,已经透支了不少预期。” 所以,金风科技现在的34倍PE,放在风电设备行业里只有平均的一半 。绿色甲醇的故事确实性感,Q3业绩也确实炸裂。但问题是:欧盟调查这颗雷,什么时候爆?当风机8%的毛利率撑不起股价,当‘收电费’的好日子还能过多久,你确定自己踩准的是价值重估的节奏,而不是最后的狂欢?” “故事很硬,雷也很硬。股市有风险,跟牌需谨慎。”
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涂界4天前
立邦中国去年营业利润大增9.4%,汽车涂料收入增长3.2% 2月13日,立邦涂料公布2025年第四季度和全年财务业绩报告。立邦中国2025年实现销售额为4707亿日元(约合人民币223亿元),同比下降13.7%,假设在2024年实施了通用交易业务的交易形态的修改时,整体收入实际仅下降5.8%。调整后的营业利润为692亿日元(约合人民币32.80亿元),同比增长9.4%。 按业务板块来看,2025年,汽车涂料收入584亿日元,同比增长3.2%;建筑涂料收入3867亿日元,同比下降15.9%,假设在2024年实施了通用交易业务的交易形态的修改时,整体销售收入实际仅下降6.6%。工业涂料收入245亿日元,同比下降10.6%;其他涂料业务收入11亿日元,同比下降30.8%。 展望2026年,立邦涂料预计立邦中国实现销售收入高个位数增长。其中,通过强化品牌领导力,通过魔术漆(Magic Paint)和“全场景解决方案”推进高端化,加速扩大仿石涂料业务的市场份额,预计中国TUC业务销售收入增长高个位数百分比。 通过继续强调和平衡非住宅细分市场,深化与高质量项目供应商和政府机构的合作关系,扩大基于场景的E to E编码解决方案,预计中国TUB业务销售收入增长低个位数百分比。 此外,通过加强OEM合作伙伴关系、提高技术创新能力、提高竞争力的定价和改进的评价体系加速客户转化,预计中国汽车涂料业务销售收入将增长两位数百分比。(涂界)
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