#股票知识 #东宏股份#塑料#地下管网#水利建设#复合管道 公司发布21FY及22Q1业绩,全年实现营收22.1亿元,同比下降7.7%,归母净利润1.33亿元,同比下降58%,扣非归母净利润1.23亿元,同比下降60%。22Q1营收/归母净利5.1/4.3亿元,yoy+27.8%/+2.6%。公司22年收入/净利润预算42/4亿元,同比+90%/203% 防腐管道产品占比提升分业务看,21年PE/钢丝/防腐/保温/PVC管材管件收入为4.1/4.1/4.8/1.7/0.4亿元;5类产品销量分别为3.5/2.7/6.4/2.2/0.5万吨,合计销量约15.3万吨,yoy+1%,均价为1.2/1.5/0.76/0.76/0.9万元/吨,yoy-2.6%/-2.2%/+4.8%/-13.9%/-23.6%。下游应用看,给排水/工矿/燃气用营收分别为13.4/3.1/0.7亿元,yoy+4.7%/4.2%/-67.5%。21Q1公司合计销量4.46万吨,同比增47%,产量5.31万吨,同比增141%。 22Q1环比扭亏,成本压力缓解可期21FY公司毛利率19.5%,同比下降6.8pct;净利率6%,同比下降7.3pct。主要原因有三:1)原材料聚氯乙烯、钢丝、钢带价格yoy+22%/24%/35%,导致公司主要产品防腐/钢丝/PE管道毛利率分别下降9.5/6.1/4.8pct;2)公司终止发行可转债,转为自筹资金建设新产能,导致财务费用率提升0.75pct达0.92%,净利润进一步承压;3)应收账款坏账准备计提增加,全年减值达4190万元(去年同期3204万元)。21FY公司CFO-2亿元,去年同期-0.27亿元,付现比108%,同比+14pct,预计主要因增加原材料储备所致。从22Q1数据看,公司大部分原材料采购价格较21FY均有一定程度下降,同时部分产品有一定提价,22Q1毛利率环比提升8pct,净利率环比大幅提升至8.5%,但受收入构成影响,利润率同比仍有一定下降,各品类产品毛利率全年均有改善空间,预计全年利润率高于Q1。 公司扩产后产能充足,公司21FY末已形成产能约27万吨,其中PE/钢丝/防腐/保温/PVC产能8.9/7
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