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宇瞻1天前
“还赚什么钱?新车送轮胎,送方向盘,送座椅,送油漆,送智驾,送空气,送充电接口!” 这是昨天小米发布会后,评论区点赞最高的一条神吐槽。乍一听,网友是在调侃雷总“太实在”,恨不得把车拆了送给你。 但资本市场听完这句话,后背一凉,转头就把小米股价砸跌了6%。 我是Bowen,一个帮你穿透表象背后的逻辑的人。 3月19号,新一代SU7发布,34分钟锁单1.5万台,王传福、何小鹏亲自捧场,全场沸腾。按说这叫“利好出尽”吗?不,这叫“福利送尽”。 资本市场最怕的不是你卖得贵,而是你卖一台亏一台。当网友都在调侃“送空气”、“送电瓶”时,精明的资金看到的是两个血淋淋的现实: 第一,增长动能确实在减速。 别看1.5万台很多,对比一下:第一代SU7上市24小时近8.9万台,去年YU7三分钟就破了20万。这次数据虽然猛,但预期差没了。资金最敏感,看到边际递减,先跑为敬。 但这只是皮外伤,真正的内伤在基本盘。 咱们得算另一笔账——小米手机正在经历一场“成本屠杀”。 就在大家盯着新车送这送那的时候,存储芯片的价格已经涨疯了。2026年一季度,DRAM价格暴涨55%-60%,手机存储成本同比飙升超80%。 这意味着什么?以前一部手机里存储成本只占10%,现在占到了20%以上。千元机直接卖一台亏一台。 卢伟冰说这是“长周期现象”,要持续到2027年底。杰富瑞甚至预测,小米手机毛利率可能跌到4%的历史低位。 一边是汽车业务在“送方向盘、送空气”,一边是60%营收的手机业务在“被成本吃掉利润”。 市场慌的不是你新车卖得不够好,慌的是——新车每多卖一台,就意味着那个“送空气”的窟窿,需要手机业务用仅剩的4%毛利率去硬填。 所以你看,网友的吐槽虽然是玩笑,但资本当真了。 那这场“成本压力”的转机到底在哪?下集我们接着聊#雷氏营销 #小米汽车 #财经
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