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慢牛=长牛+快熊 很多人以为“慢牛”就是“日拱一卒”慢慢持续上涨。 这不太可能出现。 我们看一下大家公认为“慢牛”的美股市场,实际上它是由多个“拉升——回撤——修复”的周期构成的。拉长之后呈现“慢牛”的感觉,只是涨得多了之后的视觉欺骗。如果置身其中,会发现其涨跌都很猛烈,波动巨大。 但有1个明显特征:极强的修复能力。 为什么说“日拱一卒”的“慢牛”不太可能? 因为预期的自我实现。 假设有个做市商希望出现一个“慢牛”,并且一开始通过慢慢拉升和不断承接,画出一条“日拱一卒”的曲线,而且还通过一些特殊的方法“徙木立信”,让群众相信做市商的目标,那么由于群众预期到后续路径,就会一拥而上,形成“疯牛”。 如果这个时候,做市商还希望“慢牛”,就必须打压市场,最好的打压方式,就是短期一步到位,形成“快熊”,然后在某个位置坚决承接。 所以为了避免“疯牛”出现,做市商就要在向上的大方向中,随机性的插入一些“超预期”的行情,比如突然猛拉一把,然后震荡或者下跌;又或者突然闪崩一下,然后再修复回来。 通过这些看似随机的波动,就可以打掉“一致预期”,防止自我实现。因为群众不知道下一刻是撞大运还是掉茅坑,所以上车的节奏就会保守。 同时,做市商力量越强,“基本面分析”和“技术分析”的效果就越弱,因为市场主流分析框架会被做市商利用,作为反向博弈的工具,核心就是不让市场猜到他的行为规律。 但唯有一点,就是行情需要历尽千难万险后仍能创新高。 所以说,慢牛=长牛+快熊,核心是修复能力,或者说创新高的能力。 在理清基本概念后,就容易知道“慢牛”行情比较合适的参与姿势了。 比较懒人的方法是:底仓配置应该紧紧跟随做市商,同时需要在外部有较为稳定的现金流来源,持续形成一个蓄水池,当市场出现下杀行情的时候,用蓄水池去加仓。 比较极致的方法是:和做市商博弈,分析做市商手中的资金和筹码,尤其是筹码分布,重点交易其筹码薄弱的地方。但这个方法对交易有很高的要求,因为很有可能你看到的做市商筹码分布,是他想让你看到的。并且某些做市商可能具有规则影响力。 如果从这个框架来看,那么1月8日的行情,很显然是市场开始与做市商博弈了。 (个人观点,仅供参考,不作为任何建议) #资产配置 #资金面 #股市 #投资 #市场微观结构
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