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蔚小理,能活下来的不超过一家 这不是危言耸听,是正在发生的现实。 2026年开年,新能源汽车赛道格局已经彻底改写。曾经的"三足鼎立",如今成了"三缺一"——缺的那个,是活路。 先看三家各自的命门。 蔚来刚交了一份"好看"的财报:2025年Q4首次盈利2.83亿。但你仔细看——盈利是靠研发费用砍掉44%堆出来的。招银国际说得很直接:这种极低的研发投入不可持续。更致命的是,换电这座"护城河"正在被比亚迪闪充抽水。当充电干到9分钟,换电的3分钟优势还剩多少?招银国际一针见血:换电是以牺牲利润为代价的,蔚来的盈利能力注定低于同行。资产负债率89.8%,流动负债超流动资产——这哪是上岸,分明还在水里扑腾。 理想更惨。2025年交付40.63万辆,同比下滑19%,是新势力里唯一负增长的。股价跌到三年新低,中高层接连出走。最要命的是,增程这条路的红利正在被瓜分干净。自家大数据显示车主70%里程用纯电,理想却死活不升级大电池,280公里续航冬季打七折。纯电转型i6、i8开局不利,增程红利消退,两头都不靠岸。 小鹏呢?2025年销量确实涨了126%,但仔细看结构:MONA M03一款车贡献近四成销量,单车均价从超20万跌到15万。何小鹏自己说:"如果'不破',我们只是面临早死和晚死的区别"。 更狠的是两头挤压。 往上,特斯拉用十几年时间建了"科技公司"的认知,FSD、机器人、AI叙事让资本市场买单。往下,比亚迪用全产业链优势把成本压到极致,单车利润不到一万还能赚钱。 蔚小理呢?往上够不着特斯拉的科技光环,往下拼不过比亚迪的成本优势。这种"上不去、下不来"的状态,是最要命的。 所以结局已经清晰:三家能活下来的,不超过一家。 要么倒闭,要么被整合。 蔚来太贵了。换电是重资产,服务是烧钱模式,多品牌战略能不能跑通还是问号。小鹏在10-40万价格带正面硬刚比亚迪,这个战场太血腥。理想曾经最稳,但现在增程红利消退、纯电转型遇阻,利润率已经在掉。 市场已经给出信号。2025年零跑卖了60万辆,拿下新势力销冠。华为鸿蒙智行和小米是2026年最有可能实现确定性增长的车企。而蔚小理,正在被夹缝一点点挤扁。 曾经是它们把中国汽车从代步工具拉升到生活美学的高度。但现在,这个牌桌上已经没有它们的位置。 你觉得,谁会最先倒下?
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吉利全固态电池PACK下线,蔚能完成10亿元C3轮融资,固态/液流电池产业化加速 #固态电池#宁德时代 #港交所 #海辰储能 #国轩高科 朋友们,首先祝大家新年快乐、马上有财、马上大发。今天我们一起来看看新年这一周锂电行业的热点事件。从项目动态来看,中铁建城建交通发展有限公司工业级电池PACK智能生产线项目签约落户江苏苏州;川承集团20亿元全钒液流电池项目签约江苏启东;凯金新能源20万吨负极材料项目签约落户贵安新区;浙江复瑞总投资20亿元全钒液流电池项目签约江苏高邮经开区;日本GS公司宣布投资703亿日元建设新锂离子电池工厂,用于提升车载及储能用锂电池产能。从签单来看,天合储能宣布在欧洲市场的电池储能系统确认订单正式突破6GWh,自2020年起至今已累计签65个项目;海辰储能斩获东欧市场2GWh储能系统大单;国轩高科与巴斯夫就固态电池达成合作。从融资和并购来看,思源电气/德兰明海递表港交所,蔚能完成10亿元C3轮融资,宁德时代官宣7.43亿元员工持股计划。此外,吉利宣布自研全固态电池Pack正式下线并启动装车验证,能量密度超400Wh/公斤。虽然春节这段时间行业动态不多,但仍呈现出几大特点:一是液流电池和固态电池加速产业化,二是赴港上市热潮延续,多家企业选择递表港交所;相信26年固态电池将加速产业化,项目建设和装车验证会加快。对此,你怎么看呢?欢迎评论区留言讨论。
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