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霍尔木兹影响全局 霍尔木兹影响全局。3月26日,霍尔木兹海峡局势持续牵动全球市场,大宗商品与股市走势分化。布伦特原油报98.06美元/桶,较前两日小幅上涨,国际油价整体维持高位;黄金价格有所下跌,避险资金出现分流。同时美股先期震荡,港股、A股单日跌幅均超1%,地缘风险全面传导至全球资本市场。 一、地缘风险未消。中东战事并未结束,霍尔木兹海峡通航局势反复,伊朗相关反击与谈判仍在推进,这条关键能源通道影响全球20%的原油供应,它的的不确定性始终存在。地缘风险支撑油价维持高位,上行风险并未解除,市场震荡反复已成必然。 二、大国博弈僵持。针对霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉的争夺,美国不愿轻易放弃主导权,伊朗也不会轻易妥协,双方对峙态势短期难以化解。这种僵持格局,持续扰动国际油价,更冲击全球股市,美亚股市接连走弱,港股、A股同步回调,市场避险情绪显著升温。 三、市场风险仍存。目前暂无世界大国实质性介入斡旋,中东地缘风险无法快速降温,全球投资市场的波动周期还将延长。后续需紧盯海峡谈判进展,地缘局势仍是主导资产走势的核心因素,市场风险不可低估。 市场有风险,投资需谨慎。以上仅基于公开信息分析,不构成任何具体投资建议。
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一、先理清核心矛盾:这次和上次不一样 你观察到的“前段时间黄金跌、原油+美元涨”,和现在“霍尔木兹海峡关闭、原油+黄金涨”,是完全不同的驱动逻辑,所以走势会相反。 二、上次黄金下跌的底层逻辑(原油+美元爆炸) 上次的核心是美联储加息预期+美元强势,压过了原油的通胀驱动: 1. 美元指数爆炸是主因 美元指数走强 → 以美元计价的黄金(和白银)直接承压,因为: - 持有美元的收益(利息)变高,黄金无利息,资金从黄金流向美元 - 非美货币购买力下降,买黄金的成本变高,需求减弱 2. 原油上涨是“通胀预期”,但被“加息预期”对冲 原油涨确实会推高通胀,但市场当时更担心: - 美联储为了压通胀,会继续加息/维持高利率更久 - 高利率会直接打击黄金的保值吸引力(因为持有黄金的机会成本飙升) → 所以“原油涨+美元涨”的组合,最终是加息预期压过了避险/通胀预期,黄金下跌。 三、现在霍尔木兹海峡关闭的新逻辑(黄金大概率涨) 现在的核心是地缘避险+能源供给冲击,逻辑完全反转: 1. 避险情绪成为第一驱动力 霍尔木兹海峡是全球能源命脉,关闭会直接引发: - 全球供应链断裂恐慌 - 战争/冲突升级预期 → 资金会疯狂涌入黄金、白银这类“无国界的避险资产”,这是比美元更强的驱动。 2. 原油暴涨变成“供给冲击型通胀”,利好黄金 这次原油涨不是因为需求好,而是供给被掐断,属于“滞胀风险”: - 滞胀 = 高通胀 + 经济停滞 - 这种环境下,黄金是最优抗滞胀资产,比美元、债券都更受欢迎 3. 美元反而可能走弱 极端地缘冲突下,美元的“避险属性”会被削弱: - 美国经济也会受能源价格冲击 - 市场担心美联储为了稳经济,可能放缓加息甚至降息 → 美元走弱会进一步助推黄金上涨。 四、一句话总结两种场景 - 上次(原油+美元爆炸):美元强势+加息预期 → 黄金跌 - 这次(霍尔木兹关闭):地缘避险+滞胀风险 → 黄金涨#科普#霍尔木兹海峡 #美伊#分享#黄金
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