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在土地财政熄火后,一场规模空前的国资变现大戏正在悄然上演。 湖北率先打响了第一枪,把高速公路,跨江大桥,数据中心的未来收益权打包成金融产品公开叫卖。这不是演习,而是一场涉及几十万亿国有资产的证券化大撤退。 安徽已经入场,更多省份正在路上。你以为这是在还债? 不,这是一场财富逻辑的彻底重置。过去我们卖地,现在我们卖未来。能看懂这场资产大挪移的人,正在悄悄布局下一个财富风口,看不懂的连钱被谁赚走了都不知道。 今天我就把这场变革的底牌一次性给你们摊开。一场变革有多急迫,看一组数据就明白了。 截至去年,地方政府账面上的显性债务超过四十万亿。 再加上各种隐性债务,总规模可能要翻一番。有媒体测算,部分省份的债务率已经突破百分之三百,靠正常经营慢慢还,二十年都还不完。虽然这两年中央出台了一系列化债政策,展期的展期,降息的降息,短期压力是缓解了一些,但结构性的窟窿还在那儿,地方的日子依然紧巴巴。 以前还有一条路可以走,卖地,一块地出手 几十亿,上百亿,债务窟窿立马能堵上一大块。但现在这条路彻底断了,房地产熄火,土地流拍成了,厉地厂熄火,工地流拍成了烂尾。 更关键的是,中央早就表过态,自己家的孩子自己抱,别老指望上面兜底,啃老这条路也被堵死了。那怎么办? 其实不是没资产,问题是这些资产都趴在账上睡大觉,变不成现钱。 你想想,国资委名下有多少好东西?高速公路,跨江大桥,产业园区,数据中心,哪个不是真金白银的家底?关键是怎么把它们盘活。湖北的"三化"战略就是答案。什么叫资产化? 就是把那些没进入市场流通的资源先确权登记,变成账面上清清楚楚的资产。 什么叫证券化?就是把这些资产打包成股票,债券一样的金融产品,可以在市场上买卖交易。什么叫杠杆化? 就是用这些资产去撬动更多的资金。三步走下来,沉睡的家底就变成了能用的活钱。 举个具体例子你就懂了,武汉有条高速公路,运营了十几年,每年收费稳定,现金流很好,以前这条路就是交通部门的一项资产,数字躺在账本上,但拿不出真金白银,现在怎么操作?把这条路未来几十年的收费权打包注入上市公司或者发行成债券,投资者买了这个产品就相当于买了未来的收益权,而地方政府一次性拿到几十亿甚至上百亿现金,可以直接拿去还债,说白了就是把未来的钱提前变现。 逻辑是不是有点眼熟? 没错,跟以前卖地差不多,只不过卖的东西从土地变成了收益权。 但这里有个关键问题,市场上的钱也不是大风
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