本周美股交易时段缩短(周五4月3日为耶稣受难日,欧美多地休市,期货提前收盘),但数据密集度显著提升。美国就业与PMI数据将成为核心变量,包括ADP就业、ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺及非农就业报告等,将集中检验劳动力市场在油价冲击下,能否维持“冷却而不崩溃”的软着陆状态。若就业温和回升或小幅走弱,均可能强化降息预期,从而阶段性支撑股市,但数据波动本身也将放大市场震荡。 不过,相较宏观数据,中东局势仍是更高优先级变量。特朗普已将打击伊朗能源设施的最后期限延至4月7日(周二)北京时间早8点,并称“谈判进展顺利”。在短短72小时内,两次推迟、三次改口,原本的“48小时通牒”被拉长为16天博弈。 周末新增变量进一步抬升风险:胡塞武装正式“参战”,向以色列发射导弹,并威胁重启对红海与曼德海峡航运的打击。叠加霍尔木兹海峡风险,形成“双咽喉”冲击。周一早盘油价应声高开,WTI升至102.57美元,布伦特至107.15美元。曼德海峡承担全球约10%-12%海运贸易及约880万桶/日原油运输,一旦与霍尔木兹同时受阻,或影响全球25%-30%海运原油供给,油价存在进一步冲击120-150美元区间的风险。 短期节奏上,不排除周一开盘前特朗普再度释放安抚信号(如否认“夺岛”、强调航运安全),延续3月以来“周一修复、周五避险”的交易惯性。 宏观层面,本周数据呈“前紧后重”。周三(4/1)将迎来ADP就业与ISM制造业PMI“双重考验”。ADP预计新增约4万(前值6.3万),若明显低于预期,非农预期或提前下修;ISM制造业PMI预计52,仍处扩张区间,但就业分项或继续走弱,验证“增长边际放缓+通胀粘性”的滞胀框架。 周五(4/3)虽休市,但非农报告将直接主导下周情绪。2月非农意外转负,失业率上行、参与率下滑,而薪资仍具粘性。市场普遍认为,“转正”本身即为利好;若再度明显走弱,将强化降息押注,但在高油价背景下,滞胀风险同步上升。 不同数据情景下的市场路径较为清晰:若非农强于10万,通胀与加息预期升温,科技股承压;若处于5万至10万区间,则为“最优解”,有利于风险资产修复;若再度转负,则可能触发“坏消息即好消息”的降息交易,但需警惕增长预期下修带来的二次冲击。 总体而言,未来一周将是决定冲突路径与市场方向的关键节点。谈判进展、航运安全、油价走势、政策表态以及非农数据,将共同决
00:00 / 04:34
连播
清屏
智能
倍速
点赞7
00:00 / 04:27
连播
清屏
智能
倍速
点赞5896
00:00 / 00:26
连播
清屏
智能
倍速
点赞230
00:00 / 07:15
连播
清屏
智能
倍速
点赞NaN
00:00 / 00:46
连播
清屏
智能
倍速
点赞561
00:00 / 02:34
连播
清屏
智能
倍速
点赞11
00:00 / 01:11
连播
清屏
智能
倍速
点赞1006
00:00 / 00:53
连播
清屏
智能
倍速
点赞304
00:00 / 04:14
连播
清屏
智能
倍速
点赞88
00:00 / 11:15
连播
清屏
智能
倍速
点赞1245
00:00 / 02:20
连播
清屏
智能
倍速
点赞NaN