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摩根大通 2026 铜价预判|一张供需表看懂未来三年走势📊 2025 年铜价大涨 41%,2026 年年初一度冲高至 6.58 峰值,即便近期回落至 5.4,铜依然是今年最具想象空间的工业资产。这一轮行情并非单纯市场炒作,而是全球铜市场供需两端正在发生的结构性失衡,摩根大通 2026 年最新铜供需平衡表,已经把答案写得清清楚楚。 从供给端来看,全球铜矿产量整体保持稳步增长,但格局高度集中。中国作为全球最大铜消费国,自身矿山产量占比极低,高度依赖进口,而中南美地区占据全球超三分之一的铜矿供给,当地的矿山生产、政策变动与劳工问题,都会直接牵动全球铜供给的神经。 需求端的逻辑更加清晰,全球精炼铜消费持续扩张,而中国需求占据绝对主导地位,占比超过 90%。新能源、光伏、电动车、储能与电网建设全面拉动用铜增量,中国经济复苏节奏与新能源产业发展速度,直接决定全球铜需求的基本盘。 最关键的供需平衡数据更是铜价的核心密码。2023 至 2024 年铜市场连续两年大幅过剩,总量超 68 万吨,铜价也因此进入震荡磨底阶段。而按照摩根大通预测,2025 至 2027 年铜市场将重回结构性短缺,2026 年缺口将扩大至 33.3 万吨,库存持续去化将为铜价提供强力支撑。 短期来看,高库存仍会对铜价形成压制,行情以震荡修复为主。但中长期方向已经十分明确,供需格局逆转叠加新能源需求驱动,铜价上行趋势清晰,现在正是关键布局窗口。 #铜价分析 #摩根大通 #大宗商品 #2026 投资机会 #工业金属 #财经干货
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