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2026年4月初期,原油市场呈现显著分化 。 WTI原油主连因市场担忧中东局势导致供应中断,多头头寸集中涌入,在4月7日左右刷新阶段新高 。与此同时,国内INE原油期货主连价格却逆势下跌 。这种走势背离的背后,是国内一系列稳价措施与量化策略逻辑的深度博弈 。 国内定价正在从跟随海运溢价转向锚定陆路成本,使得国际地缘噪音对内盘的穿透力显著下降 。 成品油定价干预: 国家发改委启动临时调控机制,实际涨幅减半,直接封死了国内原油期货的上涨空间 。 战略储备吞吐: 相关部门增加了原油战略储备的投放,有效平抑了市场缺口预期 。 进口来源多元化: 陆路管道保持满负荷运输,加之中国持续获得具有价格折扣的非标原油,拉低了整体成本基准 。 逻辑错配导致近期国内CTA产品出现净值波动 。国际油价创新高向模型发出看多信号,但国内盘面受调控影响走出反向行情,这种背离导致趋势策略在仓位调整中出现了保护性磨损 。 目前的净值回撤是极端背离环境下的风控成本,而非策略本身的失效 。随着国际噪音消退,内外盘价差将回归常态,策略的获利能力也将随之修复 。短期的逻辑扰动,不会改变CTA策略在资产配置中多元化分散风险的底层价值 。 #原油 #原油期货 #量化CTA #量化私募 #宏观经济
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美伊停火两周别太乐观 中东停火,别太乐观。4月8日,中东传来美伊两周停火并开启谈判的消息,全球市场瞬间狂欢。国际油价断崖式下跌,WTI原油一度暴跌近20%,布伦特原油跌幅超16%,在95美元/桶附近盘整。全球股市全线大涨,A股上证指数、深证成指分别收涨2.69%、4.79%,创近18个月最大单日涨幅;美股三大指数期货均涨超2%,日经225指数涨超5%,韩国KOSPI指数涨近7%。市场风险偏好显著回升,资金从避险品种流向成长与周期板块。 1、局势反复,市场脆弱。短暂狂欢仅持续一日,4月9日局势突变,伊朗发生新爆炸,霍尔木兹海峡被宣布再次关闭,多艘油轮被迫返航。消息一出,全球股市迅速回归压抑走势,亚洲股市应声回落,美股期货大幅低开,道琼斯指数跌超500点,纳斯达克指数跌超2%。油价从日内低点反弹超5%,凸显能源市场极度脆弱。这一反复并非意外,中东问题积非一日,解决非一朝一夕,反复是其必然逻辑。 2、上半年影响恐难消。中东局势对全球市场的扰动,今年上半年恐持续存在。霍尔木兹海峡承载全球约30%海运原油贸易,其通行受阻直接推高全球航运与能源成本,供应链恢复需时间。同时,地缘风险与通胀预期交织,市场对美联储货币政策预期反复,进一步加剧资产价格波动。投资者需对局势反复做好心理准备,以理性、长期的视角看待市场波动,避免被短期情绪左右。 以上是根据公开信息做的个人独立分析,市场有风险,投资需谨慎。
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