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费雪研究6天前
今天的话题，我们聚焦国产AI芯片双雄刚刚交出的2026年一季度成绩单——“摩尔线程首次扭亏，同比暴增，股价大涨；然而就在三天后，寒武纪以将近四倍的营收和超过10个亿的净利润，霸气登场，吊足了市场的胃口。” 如果你只盯着这两份报表，可能会得出一个简单的结论：两家都在分享AI算力需求爆发的行业红利，业绩双双暴涨，国产芯片的春天来了。但真相是，这两家公司的底层逻辑和所面临的未来，可以说是走上了截然不同的岔路口。 先来看两份财报的核心数据。 摩尔线程：迎来了上市后的首份一季报“业绩首秀”，营收7.38亿元，同比增长超过155%，尤其引人注目的是， 实现了归母净利润2935.92万元，同比增长超126%，实现了自公开经营业绩以来的历史性扭亏为盈。不过，抛开非经常性损益来看，扣非后净利润依然亏损5428万元，说明主营业务目前还没能真正实现自我造血。 再看三天后才压轴亮相的寒武纪。 第一季度实现营收28.85亿元，同比增长159.56%，归母净利润高达10.13亿元，同比增长185.04%，扣非后净利润也有9.34亿元，经营质量非常高。单季百亿级的体量和十倍级的利润差距，直接将市场期待拉到了顶峰。 两家营收增幅几乎一致，利润却差了三个数量级。这背后的原因到底是什么？ 表面上，大家都在AI算力浪潮里“吃香喝辣”，实则内里逻辑完全不同。 摩尔线程起步较晚，2020年才成立，到去年底才在科创板成功上市。但胜在掌握了一条“全功能GPU”的道路，也就是既能做AI计算，又能干图形渲染。这套走法前期成本巨大，研发烧钱极多，2026年一季度研发投入3.69亿元，同比增长50%，占据营业收入的47%，前期巨额亏损在所难免。 但到了2026年一季度，曙光终于出现。摩尔线程拿到了6.6亿元的夸娥智算集群大单，而且公司强调自己是市场中少数真正实现了千卡级、万卡级大规模集群商业化落地的GPU供应商。也正是这种超大规模集群的交付能力，让营收猛增。但如前所述，扣非净利润依然亏损，说明产品距离真正靠主营业务赚钱还有最后一段冲刺的距离。 再看寒武纪，它的打法则是高举高打、专攻云端，专注做云端通用型AI芯片。寒武纪起步比摩尔线程早，技术积累更深，2025年已经实现全年全面扭亏为盈。 #国产gpu #寒武纪 #摩尔线程 #2026年一季度财报 #英伟达
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费雪研究1周前
今天咱们来聊一家被称为“中国版英伟达”的国产GPU龙头——摩尔线程。 就在4月26日，它交出了一份出乎很多人预料的成绩单。2026年一季度，营收7.38亿元，同比暴涨155%，更引人瞩目的是，归母净利润竟然扭亏为盈了，赚了2900多万！ 看到这组数据，你是不是以为它已经能躺着赚钱了？但别急，再往下看——扣非净利润呢？还是亏的，亏了5400万。 这背后藏着什么信号？这说的是今天咱们探讨的核心。 先拆解这份业绩的底层逻辑。 营收为什么能涨到7.38亿？直接催化剂就是一记重拳——一季度期间，摩尔线程拿下了6.6亿元的夸娥智算集群大单。注意，这是实打实的签单，不是画饼。同时，它已经实现了万卡级别大规模集群的商业化落地，MTT S5000智算卡的算力密度和能效，基本对标了国际主流水平。 那为什么归母净利润能扭亏，扣非却还在亏？说白了，这中间藏着一定程度的经营改善，但硬币的另一面，是研发成本吞噬利润的现实。 2025年全年，摩尔线程的研发投入高达13.05亿元，占营收比重接近87%！每挣1块钱，就有近9毛钱又被砸回实验室。公司创始人张建中也直言：仍处于核心技术攻坚期。 所以说，盈利的背后，靠的是业务扩张带来的毛利覆盖，但离真正脱离亏损、形成造血正循环，还有相当长的一段路要走。 跳出财报，再把视线投向整个行业赛道。 就在摩尔线程发布财报的同一天，国产算力还有一个更宏大的背景——AI大模型训练对于算力的渴求，就像饥渴的巨兽，喂不饱。IDC数据显示，2025年国产AI芯片出货量在中国市场的占比已经首度突破四成。 更大的驱动力是，2026年国产算力基础设施，已经在政务、金融、智能制造等关键行业迎来规模化部署，这是一个从“技术自立”向“产业引领”跳变的战略机遇期。再加上极速膨胀的市场规模，到2029年，中国AI芯片市场规模预计将超过1.3万亿元。摩尔线程凭借真正的全功能GPU量产能力，显然站上了这条黄金赛道。从这个逻辑看，它的一季报表现确实有数据支撑。 但撑起市值的从来不止业绩，还有挑战。 作为国内为数不多真正落地千卡、万卡集群的厂商，摩尔线程未来最大的看点，就是它正在推进的“十万卡”超大规模智算集群。这一步如果走通了，它在算力江湖里的地位将彻底改写。 #摩尔线程 #2026年一季度财报 #国产GPU #万卡集群 #寒武纪
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科技区角1周前
摩尔线程Q1业绩亮眼，营收同比大增，实现扭亏为盈 #摩尔线程 #国产芯片 #国产芯片崛起
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摩尔线程1周前
闪现2050大会！跟摩尔线程一起，遇见科技未来、玩转算力【精彩回顾】 #2050大会 #摩尔线程 #科技
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中科同志科技1周前
摩尔线程业绩创新高，万卡级大规模智算集群落地 4月26日，国产GPU龙头摩尔线程公布2025年报与2026年一季报，业绩亮眼。2025年营收15.05亿元，同比大增243.37%；毛利9.87亿元，增长218.43%。2026年一季度营收7.38亿元，同比增155.35%，归母净利润0.29亿元，同比增加1.42亿元。 摩尔线程持续高强度研发投入，2025年研发费用占营收86.68%，稳居行业前列。截至2025年底，累计申请超两千项知识产权，实现全栈自主可控，五年推出五代架构五颗芯片。 产品上，构建“云 - 边 - 端”全场景矩阵，旗舰级MTT S5000单卡AI稠密算力达1000 TFLOPS，性能卓越。基于其打造的夸娥万卡训练智算集群，攻克多项工程壁垒，实现商业化部署。还推出AI算力本MTT AIBOOK，提供一站式AI体验。 生态建设方面，MUSA架构兼容CUDA生态，适配主流AI框架。旗下“摩尔学院”汇聚超45万开发者与学习者，将技术引入全国200余所高校。摩尔线程正顺应算力自主可控趋势，为千行百业注入智能算力。#摩尔线程 #芯片封装 #半导体设备 #真空回流炉
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财经论1周前
摩尔线程：一季报净利 0.29 亿元、同比扭亏 #泛财经 #摩尔线程 本视频只做知识科普，不构成任何投资建议
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中国证券报1周前
“国产GPU第一股”开盘666 一季度摩尔线程营收同比增长155.35%
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长江商报1周前
国产GPU商业化提速 摩尔线程扭亏 一季度营收超7亿 同比猛增155% #摩尔线程
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瑞哥爱财经1周前
摩尔线程一季报发布#财经 #股民 #股票 #金融 #大盘
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师姐聊财经1周前
摩尔线程一季报营收暴增超一倍！国产GPU商业化拐点已至，算力产业链全逻辑拆解，看懂趋势再布局#摩尔线程 #涨知识 #GPU
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不想上班的理财官（官哥）1周前
半导体和ai 属性的摩尔线程业绩公布
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风口财经1周前
开盘666！“国产GPU第一股”首季净利扭亏为盈！ 6.6亿智算合同驱动股价上扬！#GPU #摩尔线程 #A股 （编辑：于）
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机机如律令1周前
4.26－国产 gpu 被市场验证 #财经 #科技 #人工智能 #热门 #股票
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硬核财经解读1周前
4月26日，国产GPU龙头摩尔线程披露了2025年 报及2026年一季报。根据公告，摩尔线程2025年实现营收15.05亿元，同比增长243.37% #股票 #股票知识 #股民 #股民交流 #财经
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白鹿科技1周前
摩尔线程发布2026年一季报：归母净利润0.29亿元，同比增加1.42亿成功扭亏#摩尔线程 #摩尔线程一季度扭亏为盈 #摩尔线程发布2026年一季报 #摩尔线程一季报净利润029亿元
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韩韩观察1周前
还在唱衰国产GPU？摩尔线程一季报直接炸了！ #韩韩观察 #摩尔线程 #国产GPU #一季报#芯片#半导体
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21世纪经济报道1周前
#摩尔线程 扭亏为盈，一季度营收超7亿，同比猛增155%，今年初至今累计涨超8%（记者：金珊，编辑：曾静娇，剪辑：王学权）
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量子极算1周前
上市后表现确实强劲 摩尔线程营收创新高了#摩尔线程 #国产GPU #营收
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90后小詹1周前
国产芯片重大利好 摩尔线程一季度业绩超预期，首次扭亏为盈#摩尔线程 #股民日常 #股民交流 #股票 #财经
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快看科技1周前
摩尔线程扭亏为盈，一季度营收超7亿，同比猛增155%。今年初至今累计涨超8%！#摩尔线程 #摩尔线程一季度营收同比增长155.35%
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芯片行业1周前
GPU三巨头2026研究报告：英伟达、AMD与国产厂商！ #GPU #市场研究 #摩尔线程 #英伟达 #华为
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第一财经1周前
A股、港股半导体集体爆发，摩尔线程盘中涨超12%
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睿朴清言1周前
华为昇腾产业链集体爆发，A股算力主线正在换人 2026年4月27日，华为昇腾产业链个股集体大涨，成为A股当日最强主线。同日，东方财富发布消息称"华为昇腾产业链爆发！最全名单来了"，摩尔线程一季度扭亏为盈，北方华创、华海诚科等核心标的领涨。与此同时，英伟达出口管制持续收紧，国产算力需求加速向昇腾体系切换。华为昇腾能成为中国的英伟达吗？国产算力的真实差距在哪里？#华为昇腾 #算力 #A股 #科创50 #国产替代
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老M1周前
AI发现摩尔线程增长潜力，摩尔线程一季度报解读 AI发现摩尔线程增长潜力，摩尔线程一季度报解读#摩尔线程 #摩尔线程一季度报 #AI炒股 #人工智能炒股#GUP
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芯片行业1周前
摩尔线程扭亏为盈！芯片行业十大要闻解读 (0427)
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海外芯闻6天前
国产GPU龙头摩尔线程营收暴涨243% 完成五年五代架构五颗芯片技术迭代，国产GPU商业化进程全面提速#国产芯片 #芯片迭代 #芯片技术#摩尔线程 #半导体设备
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久韭究财1周前
摩尔线程单季首盈亏损收窄初现转折 #摩尔线程 #一季报 #涨知识
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中国基金报1周前
开盘666！股价狂飙10% “国产GPU第一股”业绩报喜 2025年营收狂飙243% 一季度净利润同比扭亏
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风口财经1周前
彻底爆发！刚刚，6000亿巨头“狂舞”！ 三大利好，突然来袭！#摩尔线程 #A股 #爆发 （编辑：于）
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钞级麦霸1周前
上市公司年报和一季报业绩及发展前景分析-摩尔线程#摩尔线程 #全功能GPU #国产替代 #MUSA架构 #AI智算
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激流勇进1周前
摩尔线程一季报增长115.35%#摩尔线程 #芯片
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小眼方要搞钱1周前
国产GPU龙头摩尔线程，最近直接引爆市场！4月24日，它一口气甩出2025年报和2026一季报，两个字总结：炸裂！ 先看2025年，营收15.05亿，同比狂增243.37%，毛利率65.57%，稳居行业第一 ！亏损直接收窄38.16%，经营效率拉满。 更猛的是2026年一季度，单季营收7.38亿，同比涨155.35%，直接扭亏为盈，净赚2935.92万 ！要知道，市场原本预估它营收最多5.8亿，还得亏2.8亿以上，这波直接打脸，比寒武纪当年盈利快太多！4月27日股价大涨近8%，市场用真金白银投票 。 作为国产全功能GPU第一股，摩尔线程踩中国产替代风口，旗舰智算卡MTT S5000大规模量产，万卡级智算集群拿下6.6亿大单 ，客户覆盖互联网、运营商、科研机构，云端高端产品占比97%，妥妥的营收主力 。 但高光之下，隐忧也很明显：客户集中度高达91.36%，依赖头部客户风险不小 ；研发投入烧钱凶猛，2025年砸13.05亿，占营收86.68% ；还被列入实体清单，供应链受限，生态和英伟达比仍有差距 。 从技术攻坚到商业化兑现，摩尔线程跑出了国产算力的加速度。但接下来，面对寒武纪、壁仞科技等强敌围剿，它能不能稳住优势、建好生态护城河？评论区聊聊，你看好摩尔线程的未来吗？
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上海证券报1周前
摩尔线程实现扭亏为盈！一季度大增155.35% 国产GPU商业化提速（记者：郑维汉 佘灵）
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细老表1周前
麻袋备好！国产GPU龙头摩尔线程Q1暴增155%，6.6亿！ 智算大单炸场！#摩尔线程 #国产GPU #AI龙头 #国产替代 #股民交流
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602137491周前
每天了解一家上市公司，第19天:摩尔线程
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纵论天下之事1周前
摩尔线程突然盈利，一季度营收超7亿，中国芯片熬出头了？ 国产GPU行业迎来关键拐点，摩尔线程一季度营收同比暴涨155%、成功扭亏，产品规模化落地带动业绩爆发。其2025年营收大幅翻倍，毛利率走高，亏损持续收窄，高额研发投入筑牢技术根基。不止摩尔线程，寒武纪、沐曦股份等国产算力厂商同样业绩高增，行业集体突围。在算力自主可控与AI需求加持下，国产GPU打破海外垄断，告别概念炒作，迈入商业化落地新阶段，国产替代浪潮全面提速。#摩尔线程 #国产芯片 #纵论天下之事 #科技 #商业#国产芯 #国产替代#半导体#国产半导体#沐曦#中国芯#寒武纪
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云上每日财经1周前
国产GPU龙头摩尔线程，一季度营收增长155.35% 同比扭亏为盈 #股市 #财经 #A股 #GPU #摩尔线程
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陈老大风控1周前
摩尔线程扭亏为盈 #摩尔线程 #AI算力 #A股 #上市公司 #股票分析
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H说市场1周前
#知识分享 #摩尔线程 #GPU
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妙喵股事局1周前
摩尔线程财报炸场，国产GPU黄金时代开启 #国产芯片崛起 #投资有风险理财需谨慎
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广州黑龙1周前
摩尔线程与沐曦股份个股分析#电脑配置 #摩尔线程 #沐曦股份 #芯片
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红星资本局1周前
摩尔线程去年亏超10亿 拟不派发现金红利，不送红股；今年一季度扭亏为盈 营收大增155%
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上市公司那些事1周前
摩尔线程243%营收暴增，一季报扭亏！86%研发投入，估值3000亿泡沫？ #GPU #国产算力 #AI芯片 #摩尔线程 #科创
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杞人忧天1周前
A股最年轻的话题之王，亏了三年，一朝翻身 昨晚摩尔线程扔出一季报：营收暴涨155%，历史首次单季度盈利，股价直接冲上638块，市值杀进A股前十。 听起来很美对吧？ 但我扒开账本一看——扣非净利润依然亏损5400万，主营业务还没真正跑通盈利模型。 这3000亿市值，究竟是真实力，还是资本泡沫？ 今天这条视频，不吹不黑，数据说话 👇 #摩尔线程 #A股 #GPU #AI算力 #国产替代 #财经 #投资 #股票 #科创板 #金融
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商讯智播1周前
#摩尔线程 #苹果音乐 #耐克 #Google
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硬科技公司投研局1周前
摩尔线程：国产全功能GPU的跨越式巅峰 #摩尔线程 #AI芯片 #国产芯片 #算力芯片 #半导体 摩尔线程：国产全功能GPU的跨越式巅峰
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🔥股民王笙1周前
#股民#股民王笙
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上市公司主任1周前
每天认识一家上市公司，今天认识摩尔线程
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阿健很努力3周前
家人们买了摩尔线程股票吗？阿健卖摩尔实物啦，信创越来越好[玫瑰][玫瑰][玫瑰]
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奇点凉风吹4月前
上市仅一周，摩尔线程，昨晚发布公告。
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投资者老丁4月前
国产GPU高光时刻，摩尔线程市值破3000亿！但，仅是英伟达的1% #零距离看懂财经 #热点零距离 #燃起来了大国重器 #摩尔线程 #CPU
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嘿啰研究院7月前
摩尔线程即将上会，背后上市公司梳理！#摩尔线程 #寒武纪 #GPU #英伟达 #股票分析
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马红漫5月前
国产GPU第一股，暴涨超500% 摩尔线程正式登陆科创板，上市首日暴涨超500%。 这是中美芯片战下的GPU突围，深度解析暴涨背后的底层逻辑.#摩尔线程 #芯片 #A股 #投资 #掘金计划2025
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刘佳聊聊天4月前
#摩尔线程回应“75亿做理财” 你怎么看？#摩尔线程
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华阳会客厅5月前
摩尔线程上市 3000亿资本盛宴你参与了吗 股权投资还有机会吗 悲观者正确 乐观者前行#股权投资 #上市 #资本
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伍哥说机会5月前
摩尔线程上市 引爆150亿 隐形硬科技之王 #股票 #摩尔线程 #理财
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黎北溟5月前
一口气了解[摩尔线程]国产GPU第一股，中国版英伟达？ #显卡 #财经 #科技#国产GPU #摩尔线程
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李江涛5月前
怎么看摩尔线程成功上市？ #股市 #股票 #财经 #经济 #燃起来了大国重器
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Richard在加州4月前
比英伟达贵5倍？摩尔线程这泡沫，我看傻了。 摩尔线程上市首日暴涨，市值一度冲破3000亿。我连夜算了一笔账，如果把它放在美股定价，结果可能会让你后背发凉。#财经 #摩尔线程 #金融 #科技 #投资
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钛久不见4月前
摩尔线程“庐山”显卡对标6090，国产一步到位？英伟达懵了吧 #摩尔线程 #AI芯片 #大国崛起
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淼满仓🔥1周前
摩尔线程：一季度营收同比增长155.35%，归母净利润扭亏为盈。大家觉得利好什么板块？#股民日常 #股民交流 #财经 #摩尔线程 #淼满仓
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每经电讯1周前
摩尔线程：一季度净利润0.29亿元，同比扭亏为盈 #摩尔线程
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卢娜聊财经5月前
带你看懂摩尔线程 #财经
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