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英维克:业绩爆雷!大摩警示份额流失,目标价倒挂暗示下行风险 英维克:业绩爆雷!大摩警示份额流失,目标价倒挂暗示下行风险 - 简介: [cite_start]AI算力基建如火如荼,作为温控龙头的英维克为何突然交出令市场错愕的财报?摩根士丹利最新研报直指其 2025 年四季度与 2026 年一季度业绩双双大幅不及预期 [cite: 4, 19, 24][cite_start]!利润率施压与资产减值激增,正让其高估值逻辑面临严峻的大考 [cite: 4, 5, 7]。 * [cite_start]**基本盘剧烈撕裂**:虽然机房制冷凭借出海狂飙(下半年海外收入暴增 54%) [cite: 20, 21][cite_start],但机柜冷却业务增速显著放缓,大摩明确警示其正在流失市场份额 [cite: 20]! * [cite_start]**利润惨遭“隐秘杀手”吞噬**:国内 IDC 项目周期拉长导致信用减值激增,叠加激烈的市场竞争与汇率波动,让原本承压的毛利率和净利润雪上加霜 [cite: 22, 23, 24]。 * [cite_start]**估值重塑与目标价倒挂**:大摩采用 SOTP 估值法,海外液冷业务成了撑起市值的绝对主力(每股估值高达 94 元) [cite: 46][cite_start]。但大摩给出的整体目标价仅为 118 元,相较于当前股价已出现倒挂,短期下行风险不容忽视 [cite: 18, 48]。 感谢收看【价值投资合伙人】,如果你觉得这期硬核研报拆解有收获,请务必点赞、订阅,并在评论区告诉我你对英维克后市的看法!
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